Открытие бургерной ХХХ

Оглавление

Оглавление 1

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки) 3

Приложения (таблицы) 4

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 5

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 8

Описание проекта 8

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 9

Обзор рынка услуг общественного питания в … 9

Анализ потребителей. Сегментация потребителей 11

Обзор конкурентов 13

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 14

План по персоналу 14

План-график работ по проекту 15

Источники, формы и условия финансирования 16

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 17

Описание помещения бургерной. Стоимость ремонтных работ 17

Описание необходимого оборудования для комплектации бургерной 17

Клиентская зона 17

Производственная зона 17

Меню и средний чек 17

Сырье, материалы и комплектующие 18

Прочие технологические вопросы 18

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 19

Исходные данные и допущения 19

Инвестиционные издержки 21

Потребность в первоначальных оборотных средствах 23

Номенклатура и цены 23

Налоговые отчисления 23

Операционные издержки (постоянные и переменные) 25

План продаж 25

Расчет выручки 26

Прогноз прибылей и убытков 26

Прогноз движения денежных средств 28

Анализ эффективности проекта 29

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 34

Количественный анализ рисков 34

Качественный анализ рисков 34

Точка безубыточности проекта 37

ПРИЛОЖЕНИЯ 40

Отчет о движении денежных средств (по месяцам), руб. 40

 

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки)

Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций 6

Рисунок 1.2 График NPV проекта, тыс. руб. 7

Рисунок 3.1 Объем рынка общественного питания в Москве, 2012-2018 гг., млрд. руб. 9

Рисунок 3.2 Структура рынка общественного питания, % 10

Рисунок 3.3 Объем рынка фаст-фуда в Москве, 2012-2018F гг., млрд. руб. 10

Рисунок 3.4 Структура потенциальных потребителей 12

Рисунок 4.1. График реализации проекта 16

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, % 22

Рисунок 6.2 График NPV проекта 30

Рисунок 7.1 График точки безубыточности, тыс. руб. 39

 

Приложения (таблицы)

Таблица 1.1 График реализации проекта 5

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели 6

Таблица 3.2 Потенциальные конкуренты проектируемой бургерной 13

Таблица 4.1. Система оплаты труда сотрудников бургерной 14

Таблица 4.2 График реализации проекта 15

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала 20

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования 20

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 21

Таблица 6.5 Налоговое окружение при УСН 24

Таблица 6.7 Налоговые отчисления в 2018-2021 гг., тыс. руб. 24

Таблица 6.8 Постоянные издержки, тыс. руб. 25

Таблица 6.9 Переменные издержки, тыс. руб. 25

Таблица 6.10 План продаж по годам, посетителей 26

Таблица 6.11 План выручки на 2018-2024 гг., тыс. руб. 26

Таблица 6.12. Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 27

Таблица 6.13 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 28

Таблица 6.14 Показатели эффективности инвестиций 29

Таблица 7.1 Анализ чувствительности 34

Таблица 7.2 Основные риски проекта 34

Таблица 7.3. Расчет точки безубыточности для 2020 года, тыс. руб. 38

 

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Общая информация

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности открытия бургерной в спальном районе г. Москвы. Бургерная создается с целью удовлетворения потребностей посетителей путем предоставления холодных и горячих блюд, алкогольных и безалкогольных напитков. 

Бургерная будет заниматься реализацией продукции собственного приготовления. В ассортимент будут входить бургеры, картофель фри, соусы, супы, салаты и напитки, в том числе крафтовое пиво. Планируется предоставление услуги «товары на вынос».

Основными потребителями услуг кафе будут являться местное население, а также пассажиропоток Пятницкого шоссе.

Место реализации проекта – г. Москва….

Необходимая площадь – … кв. м.

Режим работы – … в неделю.

Штат – ….

График реализации проекта

Таблица 1.1 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта
Ремонтно-строительные работы
Подбор, приобретение, доставка и монтаж основного оборудования и мебели
Формирование штатного расписания и подбор персонала
Формирование оборотных средств (закупка сырья)
Начало работы бургерной

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

 

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений на реализацию проекта составляет ... руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет … с учетом дисконтирования.

Рисунок 1.1 Требуемый объем инвестиций

 

 

 

 

 

 

 

Источник: расчеты MegaResearch

 

Финансовая эффективность проекта

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.2:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке 1.2 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.2 График NPV проекта, тыс. руб.

Источник: расчеты MegaResearch

Чистая прибыль проекта после окупаемости составит … руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень рентабельности.

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание проекта

В рамках настоящего проекта в спальном районе Москвы планируется открытие бургерной ХХХ.

Бургерная создается с целью удовлетворения потребностей посетителей путем предоставления холодных и горячих блюд, алкогольных и безалкогольных напитков. Уютный интерьер, приветливый персонал и быстрота обслуживания лягут в основу тактики по привлечению клиентов.

В ассортимент бургерной будут входить:

Бургеры;

Гарниры (картофель фри, батат фри);

Соусы;

Супы;

Салаты;

Напитки, в том числе крафтовое пиво.

Планируется предоставление услуги «товары на вынос».

 

 

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Обзор рынка услуг общественного питания в …

Рынок фаст-фуда является сегментом рынка общественного питания. Под термином «фаст-фуд» подразумевается система быстрого питания. Заведения общественного питания данного типа в Москве особенно популярны. Связано это с ритмом жизни города: прием пищи в подобном месте занимает минимум времени.

Объем рынка общественного питания в России в 2015 году, впервые за 6 лет, показал …

Рисунок 3.1 Объем рынка общественного питания в Москве, 2012-2018 гг., млрд. руб.

Источник: данные Росстата, оценка MegaResearch

Как видно из рисунка, объем рынка общественного питания в Москве показал значительный прирост … в 2017 году, по сравнению с 2016 годом. Главными катализаторами рынка стали восстановление потребительского спроса, рост доходов населения, а также рост темпа жизни населения, «навязывающий» культуру питания «вне дома».

Рассмотрим структуру рынка общественного питания в Москве, актуальную на сегодняшний день.

Рисунок 3.2 Структура рынка общественного питания, %

Источник: данные РБК.research

Таким образом, фаст-фуд на сегодняшний день занимает …% рынка общественного питания и является лидером отрасли. На основании выделенной доли определим объем рынка фаст-фуда в Москве.

Рисунок 3.3 Объем рынка фаст-фуда в Москве, 2012-2018F гг., млрд. руб.

Источник: данные Росстата, анализ и оценка MegaResearch

Как видно из рисунка, объем рынка фаст-фуда в Москве в 2015 году …

Прибыль различных сетевых заведений распределена неравномерно. Решающим фактором прибыльности заведения фаст-фуда является расположение и известность компании.

Рассмотрим преимущества открытия бургерной:

1. …

2. …

3. …

4. …

5. …

На рынке кафе-бургерных существует несколько крупных игроков:

• FARШ;

• BURGER ХХХ;

• Black Star Burger;

• BB & BURGERS;

• BEVERLY HILLS DINER.

На сегодняшний день в ... нет заведений общественного питания, поэтому объем рынка рассчитать не представляется возможным. Рассмотрим сколько может заработать проектируемая бургерная в спальном районе….

Для определения потенциального клиентопотока рассматривались:

• Потенциальное население …;

• Население расположенных рядом районов;

• Количество фрилансеров и удаленных сотрудников;

• Машинопоток Пятницкого шоссе.

Проанализировав потенциальный клиентопоток, можно предположить, что среднее количество посетителей в год составит порядка … тыс. человек. Детальная информация по расчету количества потенциальных потребителей представлена в пункте 3.2 настоящего проекта.

Беря во внимание, что средний чек сети бургерных ХХХ составляет … рублей, можно оценочно определить потенциальную ёмкость рынка.

Оценочная ёмкость рынка = Потенциальное количество посетителей * средний чек сети бургерных ХХХ.

Таким образом, оценочная ёмкость составит ... руб. 

Анализ потребителей. Сегментация потребителей 

Конечными потребителями услуг бургерной являются физические лица. Рассмотрим детально потенциальных потребителей.

Как уже было установлено в пункте 3.1 настоящего проекта, для определения количества потенциальных потребителей анализировались:

• Потенциальное население …;

• Население расположенных рядом районов;

• Количество фрилансеров и удаленных сотрудников;

• Машинопоток Пятницкого шоссе.

Рассмотрим в отдельности каждый пункт.

Потенциальное население …

По данным Инициатора проекта и застройщика ...… потенциальное население жилого комплекса составит порядка … человек.

Стоит отметить, что во внимание также брался процент детей, которые являются потенциальными потребителями проектируемой бургерной. По данным Росстата процент детей в возрасте от 5 до 15 лет составляет 18,3%.

Для расчёта показателя принимались во внимание среднее количество посещений ресторанов быстрого питания населением Москвы в месяц и доля населения, периодически посещающих рестораны быстрого питания.

…

На основании вышеизложенных данных было определено количество потенциальных посетителей. Ниже на рисунке приведена структура потенциальных посетителей.

Рисунок 3.4 Структура потенциальных потребителей

Источник: данные Росстата, анализ и оценка MegaResearch

Таким образом, самый максимальный клиентопоток ожидается от … шоссе (…%) и жителей … и рядом расположенных районов (…%), что в совокупности составляет …% от общего объема посетителей.

 

 

Обзор конкурентов 

Учитывая, что на сегодняшний день конкурентов в … у проектируемой бургерной не существует, в качестве основных конкурентов рассмотрим крупных представителей фастфуда в Москве, которые могут составить конкуренцию на рынке.

Таблица 3.1 Потенциальные конкуренты проектируемой бургерной

№	Наименование	Логотип	Сайт	Средний чек, руб.
1
2
3
4
5
6

Источник: сайты компаний

 

 

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

При формировании штатного расписания бургерной ориентировались на концепцию проекта, объем основных и вспомогательных операций.

В штатном расписании были сформированы следующие структурные подразделения:

Административно-управленческий персонал;

Основной персонал бургерной;

Дополнительный персонал.

В расчетной части бизнес-плана был сформирован план ФОТ исходя из условия работы отделов, относящихся к вышеперечисленным структурным подразделениям.

Таблица 4.1. Система оплаты труда сотрудников бургерной

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Процент премии от выручки, % в мес.	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Генеральный директор / гл. бухгалтер
1.2	Администратор / управляющий бургерной (график 2/2)
2	Основной персонал
2.1
2.2
2.3
3	Дополнительный персонал
3.1	Уборщица
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

В связи со сдельной оплатой труда большинства сотрудников бургерной, ежемесячный фонд оплаты труда (ФОТ) не имеет фиксированного значения и зависит от выручки, поэтому в расчет принимались усредненные показатели. Таким образом, общая численность штата бургерной составляет …человек, из которых … человек – основной персонал, а ежемесячный ФОТ составит … руб.

 

 

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта
Ремонтно-строительные работы
Подбор, приобретение, доставка и монтаж основного оборудования и мебели
Формирование штатного расписания и подбор персонала
Формирование оборотных средств (закупка сырья)
Начало работы бургерной

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке:

 

Рисунок 4.1. График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, начало работы бургерной запланировано на … г.

Источники, формы и условия финансирования

Объем основных инвестиций проекта составит … млн. руб. 

В проекте планируется использование 100% собственных средств Инициатора проекта.

 

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание помещения бургерной. Стоимость ремонтных работ

Для организации бургерной понадобится помещение площадью 127,4 квадратных метров. При этом помещение будет поделено на несколько функциональных зон:

• Клиентская зона – в данной зоне будут располагаться потенциальные посетители;

• Производственная зона – в данной зоне будут производиться бургеры и прочие блюда, входящие в меню проектируемой бургерной.

Проектируемая бургерная будет располагаться в спальном районе города Москвы в .... Помещение под бургерную планируется брать в аренду на первом этаже жилого комплекса. Поскольку размер арендной платы арендуемого помещения ежегодно будет индексироваться, то была рассчитана ориентировочная средняя стоимость аренды, которая составит около ... руб. Стоит отметить, что в 2020 году Инициатором проекта будет выкуплено арендуемое помещение за ... руб.

В помещении под бургерную будут проводиться ремонтно-строительные работы. Сумма проведения ремонтно-строительных работ составит ... руб.

 

 

Описание необходимого оборудования для комплектации бургерной

Клиентская зона

Помещение клиентской зоны будет оснащено минимум на 20 посадочных мест. Поставщиками мебели и оборудования будут являться зарубежные и отечественные компании.

Стоимость оснащения клиентской зоны мебелью и оборудованием составит порядка …. руб.

 

Производственная зона

…

 

 

Меню и средний чек

Меню бургерной будет состоять из следующих блюд:

Бургеры;

Гарниры (картофель фри, батат фри);

Соусы;

Супы;

Салаты;

Напитки, в том числе крафтовое пиво.

Средний чек проектируемой бургерной составит порядка … руб.

 

 

Сырье, материалы и комплектующие

…

Прочие технологические вопросы

…

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

Допущения об услугах

В проектируемой бургерной планируется оказывать услуги общественного питания.

Допущения о цене

Цены на услуги установлены на уровне среднерыночных. Средний чек составляет порядка 700 руб.

Допущение о плане оказания услуг

Расчет загрузки бургерной производился на основании данных о потенциальных потребителях, рассчитанных в пункте 3.1 настоящего проекта.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 5 категорий:

Подготовительные работы;

Оснащение помещений мебелью и оборудованием;

Дополнительные расходы;

Оборотные активы;

Покрытие дефицита кэш-фло.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах составляет … руб.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования …% в год. Ниже приведено обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил …% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

 

 

Инвестиционные издержки

Инвестиционные затраты, которые потребуются для организации бургерной приведены в таблице ниже.

Таблица 6.3 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Стоимость, тыс. руб.	Итоговая стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Разработка бизнес-плана проекта
1.2
1.3
1.4
1.5	Паушальный взнос
1.6	Приобретение арендуемого помещения в 2020 году
2	Оснащение помещений мебелью и оборудованием
2.1
2.2
2.3
2.4
3	Дополнительные расходы
3.1
4	Непредвиденные расходы (5%)
5	Оборотные активы
5.1	Закупка сырья на первый месяц работы бургерной
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект			28 299

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: данные Инициатора проекта, анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на подготовительные работы (…%) и оснащение помещений мебелью и оборудованием (…%), что в совокупности составляет …% от всех капитальных затрат.

 

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах составляет ... руб., которые необходимы для закупки продуктов и материалов для предоставления услуг на первый месяц работы.

 

 

Номенклатура и цены 

Бургерная будет оказывать услуги общественного питания в г. Москве. Средний чек в данном заведении составляет … руб. на человека. Усредненная максимальная посещаемость бургерной в данном бизнес-плане была принята … человек в месяц.

 

 

Налоговые отчисления

В данном проекте будет применяться упрощенная система налогообложения (УСН ...%). Упрощенная система налогообложения (УСН) – это один из налоговых режимов, который подразумевает особый порядок уплаты налогов и ориентирован на представителей малого и среднего бизнеса.

В связи с применением УСН, налогоплательщики освобождаются от уплаты налогов, уплачиваемых в связи с применением общей системы налогообложения:

• налога на прибыль организаций, за исключением налога, уплачиваемого с доходов по дивидендам и отдельным видам долговых обязательств;

• налога на имущество организаций, однако, с 1 января 2015 г. для организаций, применяющих УСН, устанавливается обязанность уплачивать налог на имущество в отношении объектов недвижимости, налоговая база по которым определяется как их кадастровая стоимость (п. 2 ст. 346.11 НК РФ, п. 1 ст. 2, ч. 4 ст. 7 Федерального закона от 02.04.2014 № 52-ФЗ);

• налога на добавленную стоимость.

Таким образом, основные налоги режима показаны в таблице:

Таблица 6.4 Налоговое окружение при УСН

Налоговое окружение	Размер налога	Размер налога
Режим налогообложения	УСН
Налог на прибыль
Страховые взносы
НДФЛ

Источник: Налоговый кодекс РФ

Суммы уплаченных налогов в течение периода реализации проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 6.5 Налоговые отчисления в 2018-2021 гг., тыс. руб.

Налоги	2018	2019	2020	2021
Страховые взносы
Налог на имущество с ноября 2019 года
НДФЛ
Налоги (без учета налога на прибыль)
Налог на прибыль
Все налоги

*В налоговый поток предприятия НДФЛ не включается согласно НК РФ

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема продаж. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице:

Таблица 6.6 Постоянные издержки, тыс. руб.

№	Показатель	Расход	Тыс. руб. в мес.
1	Связь и интернет
2	Коммерческие и управленческие расходы
3	Аренда помещения до конца 2019 года
4	Коммунальные платежи
5	Заработная плата АУП + дополнительный персонал
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки проекта – это затраты, которые напрямую зависят от объема оказываемых услуг:

Таблица 6.7 Переменные издержки, тыс. руб.

№	Наименование услуги	Состав	Средние затраты в мес., тыс. руб.
1	Себестоимость реализуемой продукции
2	Роялти
3	Непредвиденные расходы
4	Основной персонал
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки индексируются с учетом объема реализованных услуг.

 

 

 

 

 

План продаж

В данном проекте предполагается оказание услуг общественного питания.

План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 6.8 План продаж по годам, посетителей

Период	2018	2019	2020	2021
Реализация продукции бургерной ХХХ
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

В дальнейшем объем оказания услуг предполагается на уровне 2021 года.

 

 

Расчет выручки

План выручки в первые годы реализации проекта представлен в таблице:

Таблица 6.9 План выручки на 2018-2024 гг., тыс. руб.

Период	2018	2019	2020	2021
Реализация продукции бургерной ХХХ
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Дальнейший объем выручки от оказания услуг предполагается на уровне … 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице:

Таблица 6.10. Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2018	2019	2020	2021
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBIT, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Чистая прибыль нарастающим итогом
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам представлен в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 6.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2018	2019	2020	2021
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBIT, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Чистая прибыль нарастающим итогом
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

• Чистая приведенная стоимость NPV 

• Индекс рентабельности PI

• Срок окупаемости PBP

• Дисконтированный срок окупаемости DPBP

• Внутренняя норма доходности IRR

 

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Основные финансовые показатели показаны в таблице ниже.

Таблица 6.12 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через 1 год и 8 месяцев. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит 1 год и 8 месяцев. Чистая прибыль проекта после окупаемости составит .... руб. На рисунке ниже показан график NPV проекта:

Рисунок 6.2 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный ... руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила …%, что выше ставки дисконтирования (…%), что является хорошим показателем для аналогичных проектов.

Показатель PI, равный … единицы означает, что на конец …, на каждый вложенный рубль инвестиций, Инвестор получит … рублей (с учетом дисконтирования).

 

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

• чёткие критерии принятия решений

• показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

• показатель не учитывает риски.

• не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

 

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего, рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, —отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, —приток денежных средств в N-м периоде;

г—стоимость источника финансирования данного проекта;

п—продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

 

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

 

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP = Investments / ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

 

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)– срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t —, t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

 

Иные показатели

Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконтирования применяется при расчёте дисконтированной стоимости будущих денежных потоков NPV.

Ставка дисконтирования рассчитывается по формуле:

Где i — ставка дисконтирования - переменная величина, зависящая от ряда факторов: 

• факторы, влияющие на будущие денежные потоки, которые определяются индивидуально для каждого инвестиционного проекта;

• стоимость альтернативного вложения средств на данный период, будь то: ставка банковского процента по депозитам, ставка рефинансирования, средняя доходность уже имеющегося бизнеса и т. д.;

• оценка уровня инфляции на выбранный период, как оценка стоимости риска обесценивания средств за период.

 

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Количественный анализ рисков

В таблице показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 7.1 Анализ чувствительности

Показатель	NPV		IRR
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цен реализации на 5%
Снижение объемов реализации на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Продолжение

Показатель	PI		PB
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%
Снижение цен реализации на 5%
Снижение объемов реализации на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

*Описание рассматриваемых показателей приводится в разделе 6.11 данного бизнес-плана.

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от …

 

 

Качественный анализ рисков

Как и любое предприятие, функционирующее на рынке, бургерная находится в условиях рисков. Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице:

 

 

Таблица 7.2 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Политические риски
Производственные и коммерческие риски
Несоответствие качества предлагаемой продукции	Вероятность: средняя Степень опасности: высокая Влияние: плохая репутация компании, проблемы со сбытом.	Контроль качества входящего товара и документации, контроль качества блюд ресторана-партнера
Рыночные и финансовые риски

Источник: анализ MegaResearch

 

 

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на три составляющие:

• Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению объема оказания услуг;

• Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг и от того, растет или падает объем операций;

• Кредитные платежи;

• Налоговые платежи.

Расчет точки безубыточности представлен в таблице:

Таблица 7.3. Расчет точки безубыточности для 2020 года, тыс. руб.

Выручка от продаж, тыс. руб.	10 000	24 580	39 161	53 741	68 322	82 902	97 483	112 063	126 644
Переменные издержки в год, тыс. руб.
Постоянные расходы в год, тыс. руб.
Итого расходы
Прибыль

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Для данного предприятия график точки безубыточности для … года будет выглядеть следующим образом:

 

Рисунок 7.1 График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видно, что компания должна реализовывать услуги не менее чем на … руб. в … году.

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств (по месяцам), руб.

2018 год

янв.18

фев.18

мар.18

апр.18

май.18

июн.18

июл.18

авг.18

сен.18

окт.18

ноя.18

дек.18

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства Инициатора проекта

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

2019 год

янв.19

фев.19

мар.19

апр.19

май.19

июн.19

июл.19

авг.19

сен.19

окт.19

ноя.19

дек.19

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства Инициатора проекта

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

 

2020 год

янв.20

фев.20

мар.20

апр.20

май.20

июн.20

июл.20

авг.20

сен.20

окт.20

ноя.20

дек.20

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства Инициатора проекта

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

 

 

2021 год

янв.21

фев.21

мар.21

апр.21

май.21

июн.21

июл.21

авг.21

сен.21

окт.21

ноя.21

дек.21

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства Инициатора проекта

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом