Бизнес-план Строительство завода по глубокой переработке пшеницы и кукурузы в Московской области 2016

Бизнес-план Строительство завода по глубокой переработке пшеницы и кукурузы в Московской области 2016 Бизнес-план Строительство завода по глубокой переработке пшеницы и кукурузы в Московской области 2016

ОРГАНИЗАЦИЯ ЗАВОДА ПО ГЛУБОКОЙ ПЕРЕРАБОТКЕ ЗЕРНА



Бизнес-план

Строительство завода по глубокой переработке пшеницы и кукурузы

Декабрь, 2016

Оглавление

Методологические комментарии к бизнес-плану 7

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 9

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 13

2.1. Описание проекта 13

2.2. Описание предполагаемой продукции 14

2.3. Информация об участниках проекта 18

2.4. Месторасположение проекта 18

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 19

3.1. Общий обзор рынка лизина в России 19

3.1.1 Обзор рынка лизина в России 19

3.1.2 Основные тенденции на рынке 20

3.1.3 Анализ потребителей. Сегментация потребителей 21

3.1.4 Обзор потенциальных конкурентов 23

3.1.5 Анализ импортных поставок лизина 24

3.2. Общий обзор рынка глютена (клейковины) в России 25

3.2.1 Обзор рынка глютена (клейковины) в России 25

3.2.2 Основные тенденции на рынке 27

3.2.3 Анализ потребителей. Сегментация потребителей 27

3.2.4 Обзор потенциальных конкурентов 28

3.3. Общий обзор рынка биоэтанола (этилового спирта) в России 29

3.3.1 Обзор рынка биоэтанола (этилового спирта) в России 29

3.3.2 Основные тенденции на рынке 31

3.3.3 Анализ потребителей. Сегментация потребителей 31

3.3.4 Обзор потенциальных конкурентов 32

3.4. Средние цены производителей на рынке 34

3.4.1 Средние цены на лизин 34

3.4.2 Средние цены на глютен (клейковину) 34

3.4.3 Средние цены на добавку DDGS 35

3.4.4 Средние цены на биоэтанол 35

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 36

4.1. План по персоналу 36

4.2. План-график работ по проекту 37

4.3. Источники, формы и условия финансирования 40

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 41

5.1. Описание зданий и помещений 41

5.2. Описание оборудования 43

5.3. Технология производства продукта 44

5.4. Сырье, материалы и комплектующие 45

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 46

6.1. Исходные данные и допущения 46

6.2. Номенклатура и цены 48

6.3. Инвестиционные издержки 49

6.4. Потребность в первоначальных оборотных средствах 50

6.5. Налоговые отчисления 51

6.6. Операционные издержки (постоянные и переменные) 51

6.7. План продаж 54

6.8. Расчет выручки 55

6.9. Прогноз прибылей и убытков 57

6.10. Прогноз движения денежных средств 58

6.11. Анализ эффективности проекта 60

3.4.5 Методика оценки эффективности проекта 60

3.4.6 Показатели эффективности проекта 60

3.4.7 Чистая приведенная стоимость (NPV) 60

3.4.8 Внутренняя норма доходности (IRR) 61

3.4.9 Индекс доходности инвестиций (PI) 62

3.4.10 Срок окупаемости (PBP) 62

3.4.11 Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP) 62

3.4.12 Анализ эффективности проекта 63

7. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 65

7.1. Количественный анализ рисков 65

7.2. Качественный анализ рисков 66

7.3. Точка безубыточности проекта 68

8. ПРИЛОЖЕНИЯ 69

8.1. Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб. 69

Информация об исполнителе проекта 70

Перечень рисунко

Рисунок 1.1 График NPV проекта 12

Рисунок 2.1 Общий вид будущего завода 14

Рисунок 2.2 Глютен из пшеницы 14

Рисунок 2.3 Лизин 15

Рисунок 2.4 Крахмал 16

Рисунок 3.1 Динамика рынка лизина, тыс. тонн 19

Рисунок 3.2 Структура рынка лизина в разрезе отраслей потребления, % 21

Рисунок 3.3 Динамика импорта лизина, тыс. тонн 24

Рисунок 3.4 Динамика рынка пшеничного глютена, тыс. тонн 25

Рисунок 3.5 Динамика производства пшеничного глютена, тыс. тонн 26

Рисунок 3.6 Динамика импорта глютена, тыс. тонн 26

Рисунок 3.7 Динамика экспорта глютена, тыс. тонн 26

Рисунок 3.8 Структура использования этилового спирта из пищевого сырья в разрезе отраслей потребления, % 30

Рисунок 3.9. Сегментация рынка по основным потребителям 32

Рисунок 4.1 Структура ФОТ 37

Рисунок 4.2 График реализации проекта 39

Рисунок 4.3 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб. 40

Рисунок 5.1 Модель будущего завода 42

Рисунок 5.2 Общая схема процесса 44

Рисунок 5.3 Этапы переработки зерна 45

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, % 50

Рисунок 6.2 Структура постоянных издержек, % 52

Рисунок 6.3 Структура переменных издержек, % 53

Рисунок 6.4 Динамика выручки, тыс. руб. 56

Рисунок 6.5 График чистого денежного потока, тыс. руб. 59

Рисунок 6.6 График NPV проекта 64

Рисунок 7.1 Оценка рисков проекта 66

Рисунок 7.2 График точки безубыточности, тыс. руб. 68

Перечень табли

Таблица 1.1. График реализации проекта 10

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели 11

Таблица 2.1 Реквизиты инициатора проекта 18

Таблица 3.1 Основные потребители глютена 27

Таблица 3.2 Динамика производства спирта этилового из пищевого сырья в натуральном выражении 29

Таблица 3.3 Оценочные производственные и финансовые показатели ООО «…» 30

Таблица 3.4 Крупнейшие специализированные заводы по производству этилового спирта из пищевого сырья 33

Таблица 3.5 Средние цены на лизин, тыс. руб. за тонну 34

Таблица 3.6 Средние цены на глютен, тыс. руб. за тонну 34

Таблица 3.7 Средние цены на DDGS, тыс. руб. за тонну 35

Таблица 3.8 Средние цены на биоэтанол, тыс. руб. за тонну 35

Таблица 4.1 Персонал и зарплата 36

Таблица 4.2 График реализации проекта 37

Таблица 5.1 Производственная база 41

Таблица 5.2. Описание основного оборудования 43

Таблица 5.3. Описание основного сырья и материалов 45

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала 47

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования 48

Таблица 6.3 Номенклатура и цены 48

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 49

Таблица 6.5 Налоговое окружение при ОСН 51

Таблица 6.6 Постоянные издержки, тыс. руб. 51

Таблица 6.7 Переменные издержки, тыс. руб. 53

Таблица 6.8 План работ по годам, тонн 54

Таблица 6.9 План выручки в по годам, тыс. руб. 55

Таблица 6.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 57

Таблица 6.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 58

Таблица 6.12 Показатели эффективности инвестиций 63

Таблица 7.1 Анализ чувствительности 65

Таблица 7.2 Основные риски проекта 66

Методологические комментарии к бизнес -плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащий сведения о фирме, товаре, его производстве, организации операций и их эффективности. Период планирования – 2017-2023 гг.

Объект и предмет исследования и бизнес-планирования

Объектом исследования является создание завода по глубокой переработке зерна в ... области.

Цели и задачи бизнес-плана

Цель бизнес-планирования: оценка экономической эффективности создания завода по глубокой переработке зерна в ... области.

Задачи бизнес-планирования:

  • Оценка экономической эффективности проекта;

  • Обоснование инвестиционных средств на реализацию проекта;

  • Планирование бизнес-операций будущей компании и финансовое прогнозирование деятельности.

Источники информации

  • База данных государственных органов статистики (информация по производственным показателям крупных компаний, по показателям финансово-экономической деятельности более чем 4,5 млн. российских предприятий, отраслевые показатели);

  • Отраслевая статистика;

  • Данные государственных структур, в том числе Министерства экономического развития, Федеральной таможенной службы России (ФТС РФ), ОАО «РЖД»;

  • Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

  • Рейтинги;

  • Информационные ресурсы участников рынка;

  • Отраслевые и специализированные информационные порталы;

  • Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

  • Региональные и федеральные СМИ;

  • Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ);

  • Опросы основных участников рынка.

Распространение бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации. При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений. Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

  1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Наименование проекта

Строительство завода по глубокой переработке пшеницы и кукурузы.

Инициатор проекта

Местонахождение проекта

Суть проекта

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности создание завода по глубокой переработке пшеницы и кукурузы на территории ... области.

Инициатор – ООО «…» планирует на новой площадке построить производственную базу, закупить оборудование и технику для глубокой переработки зерна. Возможные продукты для производства:

  • Лизин (L-LysineHCL.E-642) – аминокислота;

  • Клейковина (глютен);

  • Крахмал пшеничный;

  • Мальтозная патока;

  • Кормовая добавка DDGS;

  • Мука пшеничная;

  • Комбикорм – для крупного рогатого скота, свиней, птицы;

  • Кукурузная крупа;

  • Биоэтанол;

  • Этиловый спирт.

Мощность оборудования по зерну составляет до 10 тыс. тонн в месяц, что позволит перерабатывать до 120 тыс. тонн за год.

ООО «...» будет закупать пшеничное зерно 1-3 класса, в мукомольном цехе из зерна будет получена мука и отруби в качестве ценного побочного продукта, мука далее при помощи специального оборудования перерабатывается в глютен и модифицированный крахмал (А и Б). Идейная основа проекта – организовать глубокую переработку зерна на территории ... области, занять существенную долю на рынке глютена и крахмала, а также получение прибыли от осуществления своей деятельности.

Этапы реализации проекта приведены в таблице 1.1:

Таблица 1.1. График реализации проекта

Этап проекта

Начало работ

Длительность, дней

Конец работ

Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение

Привлечение финансирования

Покупка земельного участка

Проектирование завода

Строительно-монтажные работы на объектах

Поставка оборудования и техники для 1 этапа запуска

Подготовка рабочей документации

Привлечение персонала для 1 этапа запуска

Закупка первоначального запаса сырья и материалов

Пуск цехов по производству глютена и ГФС

Поставка оборудования и техники для 2 этапа запуска

Привлечение персонала

Запуск цехов по производству лизина и ВПКД

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта составляет более … млрд руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет … с учетом дисконтирования.

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.2:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций

Период расчета (горизонт планирования), мес.

Чистый доход (NV), тыс. руб.

Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.

Внутренняя норма доходности (IRR), % в год

Индекс доходности (PI), ед.

Период окупаемости (PB), мес.

Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.

Инвестиции в проект, тыс. руб.

Средняя рентабельность продаж по проекту, %

Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.

Ставка дисконтирования, %

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 6.11 данного бизнес-плана

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на конец 2023 года составит … руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень.

На рисунке 1.1 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.1 График NPV проекта

Рисунок 1.1 График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

  1. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

    1. Описание проекта

В рамках данного проекта рассмотрен вопрос инвестиционных вложений с целью создания завода по глубокой переработке зерна в ... области.

Для реализации данного проекта Инициатор (ООО «...») проекта планирует построить производственную базу (зернохранилище, склад готовой продукции, производственное здание), приобрести оборудование и технику и организовать процесс глубокой переработки зерна с получением следующих продуктов:

  • Клейковина – 833 тонн в месяц (10 тыс. тонн/год);

  • Лизин кормовой – 2 500 тонн в месяц (30 тыс. тонн/год);

  • Этиловый спирт – 1 650 тонн в месяц (19,8 тыс. тонн/год);

  • Кормовая добавка DDGS – 3 167 тонн в месяц (38 тыс. тонн/год).

Кроме того, есть возможность производить следующую продукцию на рассматриваемом оборудовании:

  • Крахмал пшеничный;

  • Мальтозная патока;

  • Мука пшеничная;

  • Комбикорм – для крупного рогатого скота, свиней, птицы;

  • Кукурузная крупа;

  • Биоэтанол.

Среднемесячный объем переработки зерна составит до 10 тыс. тонн, что составляет 120 тыс. тонн в год.

При этом, совокупный объем выручки планируется до … рублей в год. Показатели по выручке планируется достигнуть к …

Ниже на рисунке 2.1 представлен общий вид будущего завода:

Рисунок 2.1 Общий вид будущего завода

***

Источник: данные Инициатора проекта

Численность персонала, вовлеченного в проект, составит … человек, из них … – производственный персонал.

    1. Описание предполагаемой продукции

Сухая клейковина (глютен) – водонерастворимый белок растительного происхождения, который при процессе гидратации набухает, образуя волокна.

Клейковина служит одним из важнейших критериев качества муки. Содержание клейковины в муке является фактором, определяющим такие характеристики теста как эластичность и упругость при смешивании с водой. Добавление сухой клейковины позволяет существенно улучшить качество муки, полученной из зерна с низким содержанием глютена. Клейковина также используется в мясоперерабатывающей промышленности как функциональный компонент, повышающий плотность и упругость, улучшающий структуру готового продукта.

Рисунок 2.2 Глютен из пшеницы

Рисунок 2.2 Глютен из пшеницы

Источник: https://yandex.ru/images

Применение глютена:

  • Сухая клейковина и различные смеси, полученные с ее использованием, находят широкое применение при выработке мучных кондитерских изделий.

  • Сухая клейковина используется также для панировки и глазировки некоторых пищевых продуктов.

  • Добавка при изготовлении пиццы.

  • Приготовление готовых к употреблению зерновых завтраков.

  • Клейковина применяется в производстве макаронных изделий.

  • В мясоперерабатывающей промышленности.

  • Гидролизованная клейковина, подвергнутая экструзии (прессованию), может использоваться при разработке новых продуктов питания - аналогов мяса, крабов и искусственной икры, аналогов сыра.

  • Пшеничная клейковина применяется при производстве кормов в рыбном хозяйстве.

  • Пшеничная клейковина применяется как основа жевательной резинки, а также в косметических изделиях, таких как тушь для ресниц, и в фармацевтической промышленности для таблетирования.

Лизин – это незаменимая аминокислота, входящая в состав практически любых белков, необходима для роста, восстановления тканей, производства антител, гормонов, ферментов, альбуминов. Лизин встречается во всех белках, однако в растительных белках содержится в незначительных количествах, поэтому его часто не хватает в кормах.

Рисунок 2.3 Лизин

Лизин

Источник: https://yandex.ru/images

Лизин, в основном, применяется для производства:

  • премиксов;

  • кормовых добавок;

  • комбикормов с целью обогащения и балансирования рационов свиней, сельскохозяйственной птицы и рыб лизином.

Биоэтанол (этиловый спирт) – обычный этанол, получаемый в процессе переработки растительного сырья. Действующий компонент алкогольных напитков, используется как топливо, в качестве растворителя, как наполнитель в спиртовых термометрах и как дезинфицирующее средство.

ДДГС (DDGS) – это все, что осталось после ферментации (оболочки зерна, дрожжи, глютен), высушенное и использующееся в качестве хорошего корма для животных с содержанием протеина 25%-35%, в зависимости от содержания клейковины в зерновом сырье. Стоимость ДДГС определятся по стоимости содержащегося в нем протеина. ДДГС можно скармливать КРС до 100% рациона, свиньям и птице – до 20% рациона.

Крахмалом является «природный углевод, накапливаемый в клетках растений в виде крахмальных зерен и выделяемый из крахмалсодержащего сырья при его переработке». Это вещество является основной частью важнейших продуктов питания повседневного меню – круп, хлебобулочных и макаронных изделий, крахмалистых овощей.

Крахмал производится из различных видов растительного сырья (картофель, кукуруза, пшеница, рис). В клетках растений крахмал находится в виде плотных образований, получивших название крахмальных зерен. По внешнему виду зерен при микроскопировании устанавливают происхождение крахмала и его однородность. Крахмал, состоящий из крупных зерен, отличается более высоким качеством.

Рисунок 2.4 Крахмал

Рисунок 2.4 Крахмал

Источник: https://yandex.ru/images

Область применения пшеничного крахмала очень широка: кондитерская, мясоперерабатывающая, хлебопекарная и другие отрасли пищевой промышленности, текстильная фармакологическая и строительная индустрии.

Пшеничный крахмал используется для придания нужных свойств муке твердой пшеницы при производстве пирогов, а также для улучшения качества пирогов, выпекаемых из мягкой муки. Замена 30% мягкой муки пшеничным крахмалом для бисквитного полуфабриката дает значительное улучшение объема, структуры, зернистости и вкусовых свойств, и увеличивается срок хранения бисквита. Замена пшеничным крахмалом 30% муки для кондитерских изделий обеспечивает повышение мягкости изделий. Что позволяет уменьшить расход жира (для рассыпчатости теста) на 17-20%. Неклейстеризованный пшеничный крахмал повышает раскатку печенья, если применяют взамен 30% муки.

    1. Информация об участниках проекта

Инициатором данного проекта выступает ООО «...».

Таблица 2.1 Реквизиты инициатора проекта

Реквизиты

Данные об Инициаторе проекта

Предприятие (полное название)

Сокращенное наименование

Юридический адрес

ИНН

КПП

ОГРН

Руководитель организации

Телефон

Источник: карточка организации

    1. Месторасположение проекта

  1. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

    1. Общий обзор рынка лизина в России

      1. Обзор рынка лизина в России

На основе анализа объема производства и внешнеторговых поставок лизина был оценен объем рынка лизина в РФ за 2014-2015 гг.

Рисунок 3.1 Динамика рынка лизина, тыс. тонн

Динамика рынка лизина, тыс. тонн

Источник: данные ФТС РФ, оценка Megaresearch

Согласно оценке Megaresearch , объем рынка лизина в 2015 г. в РФ составил около ... тонн, что на 16% выше объема рынка за 2014 г.

Объем рынка лизина в 2015 г. увеличился на ... тонн как за счет увеличения объема импорта лизина, так и благодаря выпуску лизина российской компанией ЗАО «…» в 2015 г. в РФ.

Российский рынок лизина на **% импортозависим. До 2015 г. в стране отсутствовало производство лизина.

С августа 2015 года единственным производителем лизина в РФ является компания ЗАО «…» в Белгородской области, выпускающая помимо лизина, глютен, отруби, патоку крахмальную и премиксы.

Объем производства лизина компанией ЗАО «…» в 2015 г. составил около ... тонн.

      1. Основные тенденции на рынке

Основными факторами, влияющими на развитие рынка лизина, является следующее:

  • рост рынка лизина продолжался даже в кризисный период, когда потребление других аминокислот снижалось;

  • рост рынка стимулируется за счет государственной политики в области животноводства.

По сравнению с зарубежными рынками рынок лизина в РФ является …

До 2018 г. среднегодовые темпы прироста объема рынка лизина в РФ составит …

[информация предоставлена в полной версии отчета]

      1. Анализ потребителей. Сегментация потребителей

На рисунке ниже приведена структура рынка глюкозы в разрезе областей применения в натуральном выражении.

Рисунок 3.2 Структура рынка лизина в разрезе отраслей потребления, %

***

Источник: результаты экспертных интервью, оценка Megaresearch

В основном почти весь лизин используется для производства комбикормов – около **% от общего объема потребления. Как пищевую добавку используется **% лизина, в фармацевтике используется преимущественно чистый лизин, доля этого сегмента невелика – **%.

Лизин – аминокислота, которая способствует усвоению организмом фосфора, кальция и железа, увеличению содержания гемоглобина в крови, помогает пищеварительным процессам, улучшает биологическую ценность пищевого растительного белка и рациона в целом.

Лизин применяется при производстве премиксов и комбикормов для обогащения и сбалансированности рационов сельскохозяйственных животных. Лизин востребован как добавка для увеличения питательности кормов, поскольку не синтезируется в самом организме и потребляется в готовом виде из пищи.

В растительных кормах лизин содержится в незначительных количествах, поэтому в подавляющем большинстве случаев необходим дополнительный ввод лизина в рецептуры. Дефицит лизина возникает при использовании в кормлении преимущественно зерновых злаков, подсолнечного шрота при недостаточном проценте ввода в рационы источников животного белка. Лизин обладает 100% изомерной чистотой и биологической доступностью для сельскохозяйственных животных, в т.ч. птиц и рыб. Использование лизина позволяет увеличить привес животных и птицы на 10-30%, повысить надои молока на 10-12%, увеличить яйценоскость кур на 7-10%.

Лизин с низкой степенью очистки применяется как кормовая добавка, лизин высокой очистки – важнейшая основа для ряда медицинских препаратов. Лизина более высокой концентрации (99,5% и выше) используется в производстве биоактивных добавок для человека и в медицинских целях.

Но сегмент медицинских препаратов не велик, его емкость измеряется в килограммах, емкость же рынка кормового лизина оценивается в тысячах тонн.

Лизин гидрохлорид Е-642 ‑ это добавка, которая относится к группе усилителей вкуса и аромата, представляет собой бежевый порошок. В пищевой промышленности Е-642 применяется для обогащения хлебобулочных, макаронных, кондитерских и других изделий для восполнения дефицита белка в еде. Е-642 усиливает вкус и аромат пива и других напитков. 

Основными потребителями лизина являются производители комбикормов, крупнейшими из которых являются:

  • ЗАО «Агропродукт»;

  • ООО «Лабазь»;

По оценке заместителя директора института комбикормовой промышленности, Ивана Панина, потребность в комбикормах в России составляет …

      1. Обзор потенциальных конкурентов

[информация предоставлена в полной версии отчета]

      1. Анализ импортных поставок лизина

Согласно оценке Megaresearch на основе данны х ФТС РФ, объем импорта лизина в РФ в 2015 г. состави т около .. . тонн, что выше объема импорта за 2014 г. на ** %. Объем и динамика импорта лизина в РФ в натуральном выражении за 2014-2015 гг. приведены на рисунке ниже.

Рисунок 3.3 Динамика импорта лизина, тыс. тонн

Динамика импорта лизина, тыс. тонн

Источник: данные ФТС РФ, оценка Megaresearch

Объем импорта лизина в РФ в 2015 г. вырос по сравнению с показателями за 2014 г. в результате растущего спроса на лизин со стороны российских потребителей.

    1. Общий обзор рынка глютена (клейковины) в России

      1. Обзор рынка глютена (клейковины) в России

На рынке пшеничного глютена наблюдалась растущая динамика потребления за 2014-2015 гг., что было выявлено в ходе анализа объема производства и внешнеторговых поставок пшеничного глютена.

Рисунок 3.4 Динамика рынка пшеничного глютена, тыс. тонн

Динамика рынка пшеничного глютена, тыс. тонн

Источник: данные ФТС РФ, оценка Megaresearch

Согласно оценке Megaresearch , объем рынка пшеничного глютена в 2015 г. в РФ составил около ... тонн, что на **% выше объема рынка за 2014 г.

Объем рынка глютена в 2015 г. увеличился на ... тонн за счет значительного роста объема российского производства пшеничного глютена за 2015 г. в РФ.

По данным ФСГС РФ в 2014 году российские предприятия произвели ... т пшеничного глютена. На основе статистических и экспертных данных, был оценен объем производства пшеничного крахмала за 2015 г. в РФ, который превысил показатель за аналогичный период предыдущего года на **%.

Объем и динамика производства пшеничного глютена в РФ за 2014-2015 гг. приведена на рисунке ниже.

Рисунок 3.5 Динамика производства пшеничного глютена, тыс. тонн

***

Источник: данные ФСГС РФ, оценка Megaresearch

Согласно оценке Megaresearch на основе данны х ФТС РФ, объем импорта глютена в РФ в 2015   г. состави т около .. . тонн, что ниже объема импорта за 2014 г. на ** %. Объем и динамика импорта глютена в РФ в натуральном выражении за 2014-2015 гг. приведены на рисунке ниже.

Рисунок 3.6 Динамика импорта глютена, тыс. тонн

***

Источник: данные ФТС РФ, оценка Megaresearch

Объем импорта глютена в РФ в 2015 г. …

Согласно оценке Megaresearch на основе данных ФТС РФ, объем экспорта глютена в РФ в 2015 г. составит …

Рисунок 3.7 Динамика экспорта глютена, тыс. тонн

***

Источник: данные ФТС РФ, оценка Megaresearch

Объем экспорта глютена в РФ в 2015 г. увеличился в результате роста курса валют. Отечественные производители стали в большей степени ориентированы на экспорт продукции за счет сбыта глютена по мировым ценам.

Согласна данным ТН ВЭД, основными странами-получателями отечественного пшеничного глютена являются Норвегия, …, …, …, ...

      1. Основные тенденции на рынке

Качество продукции хлебопекарной продукции определяется качеством основного сырья ‑ муки. Хлебопекарные предприятия России ежегодно перерабатывают значительные объемы (до 60%) муки с пониженными хлебопекарскими свойствами; низким содержанием клейковины неудовлетворительным ее качеством ‑ слабой или короткорвущейся клейковиной, пониженной или повышенной активностью ферментов и т.д. Одним из способов улучшения или корректировки качества муки, является добавление сухой пшеничной клейковины.

Результаты прогноза экспертов рынка глютена свидетельствуют о том, что …

В настоящий момент в РФ существуют …

Сегодня растениеводы понимают, что …

      1. Анализ потребителей. Сегментация потребителей

В результате анализа рынка глютена было выявлено, что основными потребителями глютена являются предприятия пищевой промышленности, а именно производители кондитерских, хлебобулочных, макаронных изделий, пельменного теста, а также производители мясопродуктов (вареные и полукопченые колбасы и полуфабрикаты). Основные потребители глютена в РФ приведены в таблице ниже.

Таблица 3.1 Основные потребители глютена

Отрасль

Основные потребители

Кондитерская и хлебобулочная промышленность

Макаронная промышленность

Мясоперерабатывающая промышленность

Источник: данные ФСГС РФ

В мукомольной промышленности добавление глютена рекомендуется для корректировки качества муки путем ввода на стадии получения готовой продукции или на складе готовой продукции в количестве от 1-2%. При этом введение добавки осуществляется дозатором в подающий на склад шнековый транспортер или барабанное устройство для смешения. Если введение клейковины осуществляется на складе готовой продукции, то мукомольное предприятие может производить муку, удовлетворяющую специфическим требованиям потребителя под конкретный заказ для определенного хлебобулочного изделия, при этом количество клейковины и ее качество задается заказчиком. В Европе вот уже более 30 лет как крупные, так и небольшие мельничные производства перерабатывают зерно любого качества, обеспечивая стабильное высокое качество выпускаемой муки только путем добавления клейковины, при этом на складах имеется не менее 40 сортов муки, предназначенных для выпуска широкого ассортимента хлебобулочной и иной продукции.

России вырабатывается порядка ... тонн муки, из них **% или ... нуждается в улучшении качества. При улучшении качества муки путем добавлений 1% сухой клейковины емкость рынка глютена в РФ оценивается в размере около ... тонн в год.

      1. Обзор потенциальных конкурентов

В настоящий момент крупнейшими производителями пшеничного глютена в РФ являются:

  • ООО «Каргилл», Тульская обл.;

При этом на рынке появилось несколько масштабных инвестпроектов в сфере глубокой переработки пшеницы:

    1. Общий обзор рынка биоэтанола (этилового спирта) в России

      1. Обзор рынка биоэтанола (этилового спирта) в России

Для начала необходимо понять сам предмет исследования. Даже в заголовке продукт понимается двоично: биоэтанол (этиловый спирт). Приведем классическое определение: «Биоэтанол – обычный этанол, получаемый в процессе переработки растительного сырья для использования в качестве биотоплива». Данная формулировка, скорее, проясняет природу действующего вещества на уровне химии (C 2 H 5 OH) и на уровне целевого использования (вещество используется в качестве топлива), но не помогает отсекать грань между понятием «биоэтанол» и «спирт этиловый из пищевого сырья».

Разница, при этом, существует и на уровне технологическом. Введем расширенное определение. «Биоэтанол – это жидкое спиртовое топливо, который производится сельскохозяйственной продукции, содержащей крахмал или сахар, например, из кукурузы, зерновых или сахарного тростника; в отличие от спирта, из которого производятся алкогольные напитки, топливный этанол не содержит воды и производится укороченной дистиляцией (две ректификационные колонны вместо пяти) поэтому содержит метанол и сивушные масла, а также бензин».

Исходя из вышеописанных формулировок, предмет исследования – это денатурированный этиловый спирт растительного происхождения, использующийся в качестве топлива.

Официальная статистика в стране учитывает производство спирта этилового из пищевого сырья. Ниже приведем данные с 2014 года. При этом, на момент написания исследования (январь 2017 г.) нет статистики за декабрь 2016 г., поэтому производство оценено методом экстраполяции исходя из усредненного значения предыдущих соотношений «11 месяцев/год» за 2014 и 2015 гг.

Таблица 3.2 Динамика производства спирта этилового из пищевого сырья в натуральном выражении

Показатель

2014

2015

2016

Производство спирта этилового из пищевого сырья в РФ, тыс. дкл

Производство спирта этилового из пищевого сырья в РФ, тыс. тонн

Источник: данные ФСГС РФ

Для перевода статистики из тыс. дкл в тыс. тонн был использован коэффициент 0,00789266 (с учетом плотности продукции и размерности единиц).

Выделим далее, собственно, биоэтанол. На сегодняшний момент в России успешно реализован один проект в данном направлении – …

Для проверки нашей оценки искусственно воссоздадим производственный процесс в его упрощенном виде с учетом материального баланса процесса и средних цен за год. Результаты показаны в таблице ниже.

Таблица 3.3 Оценочные производственные и финансовые показатели ООО «…»

Позиция

Вес, тонн

Цена, руб./тонну

Выручка, тыс. руб. в год

Клейковина

Крахмал

Этиловый спирт

Кормовая добавка DDGS

Отруби

Итого:

Источник: данные ФСГС РФ, официальный сайт ООО «…», оценка MegaResearch на основе вводных данных Flottweg

Таким образом, оценка косвенным способом показала результат по выручке в ... руб. Фактическая же выручка ООО «…» составила ... руб. Погрешность составляет 6,2%, она незначительная и обусловлена несоответствием отпускных цен и особенностями производства на конкретном заводе. Поэтому, принимаем описанную модель за годную для оценки.

Ниже на рисунке представлено соотношение объема этилового спирта из пищевого сырья в качестве биотоплива в общем объеме производства.

Рисунок 3.8 Структура использования этилового спирта из пищевого сырья в разрезе отраслей потребления, %

***

Источник: данные ФСГС РФ, оценка Megaresearch

Практически весь объем этилового спирта, полученного из пищевого сырья, в России идет в пищевую промышленность.

      1. Основные тенденции на рынке

Можно сказать, что рынок биоэтанола в России находится в начальной стадии, первопроходцем стало ООО «…», есть планы и уже открывающиеся заводы. Таким образом, в данном сегменте ожидается быстрый рост.

Кроме того, рост производства, очевидно, будет идти большими темпами, чем рост внутреннего рынка (потребления). В такой ситуации большая часть продукта будет экспортироваться, основные направления – …

Ограничения для быстрого роста внутреннего рынка будет ряд вопросов, не решенных в РФ. Основные препятствия описаны ниже:

  • ;

  • ;

При этом в ряде регионов (Татарстане, Алтайском крае, Липецкой, Ростовской, Волгоградской и Орловской областях) создаются региональные программы по поддержке отрасли.

      1. Анализ потребителей. Сегментация потребителей

Ниже представлена структура рынка этилового спирта из пищевого сырья по основным отраслям потребления (рисунок 3.9):


Рисунок  3  .9 . Сегментация рынка по основным потребителям

. Сегментация рынка по основным потребителям

Источник: MegaResearch

      1. Обзор потенциальных конкурентов

Как уже упоминалось, на сегодняшний момент единственный крупный действующий производитель биоэтанола – ООО «…» . Завод занимается производством биоэтанола, крахмала, глютена, кормовых добавок и отрубей. Находится производитель в …

Завод имеет собственную сеть по продвижению продукции, а также поставляет продукцию на экспорт. Перспективными направлениями по отгрузке готовой продукции на экспорт: …

При этом, анонсированы и строятся новые заводы, которые будут приходить в отрасль.

Кроме того, необходимо рассмотреть и крупнейшие заводы по производству этилового спирта из пищевого сырья, нацеленных на пищевую промышленность.

Таблица 3.4 Крупнейшие специализированные заводы по производству этилового спирта из пищевого сырья

Название

Выручка от продажи, тыс. руб. в 2015 г.

Адрес

ООО «Стандарт спирт»

361330, Кабардино-Балкарская Респ., Урванский р-н, Нарткала г., Ошнокова ул., 1

Источник: данные ФСГС РФ

Ниже представлены средние цены на целевых рынках.

    1. Средние цены производителей на рынке

      1. Средние цены на лизин

В результате анализа цен зарубежных и российских поставщиков лизина были выявлены средние цены производителей и экспортеров лизина, которые приведены в таблице ниже.

Таблица 3.5 Средние цены на лизин, тыс. руб. за тонну

Показатель

Средние цены

Средние цены производителей

Средние цены (импорт)

Источник: данные ТН ВЭД РФ, ФСГС РФ

Средние цены производителей лизина составили около … руб. за тонну. При этом компании дистрибьюторы реализуют лизин по цене на 30-50% выше цен производителей.

Средние цены на лизин зарубежных производителей составили около … руб. за тонну, что на 18% выше средних цен российских производителей, реализующих лизин на внутреннем рынке.

      1. Средние цены на глютен (клейковину)

В результате анализа цен зарубежных и российских поставщиков глютена были выявлены средние цены производителей, импортеров и экспортеров глютена, которые приведены в таблице ниже.

Таблица 3.6 Средние цены на глютен, тыс. руб. за тонну

Показатель

Средние цены

Средние цены производителей

Средние цены (импорт)

Средние цены (экспорт)

Источник: данные ТН ВЭД РФ, ФСГС РФ

Средние цены производителей пшеничного глютена составили …

Средние цены на глютен зарубежных производителей составили около … Средние цены российских производителей на экспорт составили около …

      1. Средние цены на добавку DDGS

В результате анализа цен зарубежных и российских поставщиков глютена были выявлены средние цены производителей, импортеров и экспортеров глютена, которые приведены в таблице ниже.

Таблица 3.7 Средние цены на DDGS, тыс. руб. за тонну

Показатель

Средние цены

Средние цены производителей

Источник: данные ТН ВЭД РФ, ФСГС РФ

      1. Средние цены на биоэтанол

В результате анализа цен зарубежных и российских поставщиков глютена были выявлены средние цены производителей, импортеров и экспортеров глютена, которые приведены в таблице ниже.

Таблица 3.8 Средние цены на биоэтанол, тыс. руб. за тонну

Показатель

Средние цены

Средние цены

Источник: данные ТН ВЭД РФ, ФСГС РФ

  1. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

    1. План по персоналу

В компании будет работать … сотрудник, из них .. – производственный персонал (таблица 4.1.):

Таблица 4.1 Персонал и зарплата

Наименование должности

Кол-во работников

З/п 1 работника, тыс. руб./мес.

Итого ФОТ, тыс. руб.

1

Административно-управленческий персонал

1.1

Генеральный директор

1.2

Заместитель директора

1.3

Начальник производства

1.4

Начальник цеха

1.5

Финансовый директор

1.6

Главный бухгалтер

1.7

Бухгалтер

1.8

Коммерческий директор

1.9

Менеджер по закупкам и продажам

1.10

Начальник службы безопасности

1.11

Инженер по охране труда

1.12

Заведующий лаборатории

1.13

Лаборант

1.14

Гл. механик

1.15

Гл. энергетик

1.16

Инженер по обслуживанию КИП и А

1.17

Технолог

1.18

Кладовщик

1.19

Офис-менеджер

2

Производственный персонал

2.1

Начальник смены

2.2

Оператор

2.3

Машинист погрузчика

2.4

Рабочие

2.5

Механик

2.6

Электрик

3

Обслуживающий персонал

3.1

Повар

3.2

Охранник

 

Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, средний объем месячного ФОТ составит ... рублей. Средняя заработная плата в данной компании – … рублей.

Ниже представлена структура ФОТ проекта (рис. 4.1):

Рисунок 4.1 Структура ФОТ

***

Источник: аналитика MegaResearch

**% ФОТ составляет зарплата производственного персонала, доля в общей структуре зарплаты АУП составляет **%, обслуживающего персонала – **%.

    1. План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице 4.2:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Этап проекта

Начало работ

Длительность, дней

Конец работ

Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение

Привлечение финансирования

Покупка земельного участка

Проектирование завода

Строительно-монтажные работы на объектах

Поставка оборудования и техники для 1 этапа запуска

Подготовка рабочей документации

Привлечение персонала для 1 этапа запуска

Закупка первоначального запаса сырья и материалов

Пуск цехов по производству глютена и ГФС

Поставка оборудования и техники для 2 этапа запуска

Привлечение персонала

Запуск цехов по производству лизина и ВПКД

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке 4.2:

Рисунок 4.2 График реализации проекта

Рисунок 4.2 График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, 1 этап запуска запланирован на …

    1. Источники, формы и условия финансирования

В проекте планируется использование собственных средств и средств частных инвесторов на долевом участии. Ниже приведен график финансирования проекта (рисунок 4.3):

Рисунок 4.3 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб.

Рисунок 4.3 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб.

Источник: аналитика MegaResearch

Проект нуждается в финансировании до февраля 2020 года включительно. Основные затраты приходятся на …

  1. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

    1. Описание зданий и помещений

На производственной базе будут находиться следующие объекты:

Таблица 5.1 Производственная база

Объекты базы

Стоимость, тыс. руб.

1

Строительство зернохранилищ

2

Энергоцентр

3

Строительные работы по возведению фундаментов производственных зданий и складов

4

Строительство подъездных ж/д путей

5

Отделочные работы

6

Подготовка рабочих мест

7

Ограждение

8

КПП

9

Охранная система

10

Освещение

Итого:

Источник: данные Инициатора проекта

К строениям будут подведены все необходимые коммуникации. Модель производственной базы на местности представлена на рисунке ниже:

Рисунок 5.1 Модель будущего завода

Рисунок 5.1 Модель будущего завода

Источник: данные Инициатора проекта

    1. Описание оборудования

Ниже представлен общий список основного оборудования (табл. 5.2):

Таблица 5.2. Описание основного оборудования

Оборудование и техника

Кол-во

Стоимость, тыс. руб.

1

Мельница

2

Мокрый процесс (цех глютена и ГФС)

3

Сушка глютена (цех глютена и ГФС)

4

Цех производства сиропов (цех глютена и ГФС)

5

Ферментация лизина и вспомогательные отделения (цех производства лизина)

6

Концентрирование лизина (цех производства лизина)

7

Сушка лизина (цех производства лизина)

8

Ферментация ВПКД и вспомогательные отделения (цех производства ВПКД)

9

Концентрирование ВПКД (цех производства ВПКД)

10

Сушка ВПКД (цех производства ВПКД)

11

Фронтальный погрузчик

12

Вилочный погрузчик

Итого:

Источник: данные Инициатора проекта

Основное оборудование и поставщики:

  • Мукомольный комплекс – компания … (Германия);

  • Оборудование для производства глютена и крахмала - … (Германия).

    1. Технология производства продукта

Схематично технологический процесс описан на рисунке ниже:

Рисунок 5.2 Общая схема процесса

Рисунок 5.2 Общая схема процесса

Источник: данные Инициатора проекта

Ниже перечислены основные этапы производства:

Рисунок 5.3 Этапы переработки зерна

Рисунок 5.3 Этапы переработки зерна

Источник: аналитика MegaResearch

Кроме того, необходимо отметить следующий момент: …

    1. Сырье, материалы и комплектующие

Основное сырье – пшеничное зерно, при этом, пшеница должна быть по качеству 1-3 класса:

Таблица 5.3. Описание основного сырья и материалов

Закупка сырья

Средние затраты в мес., тыс. руб.

1

Пшеничное зерно

2

Вода

3

Сода

4

Каустик

Источник: коммерческое предложение Flottweg SE, аналитика MegaResearch

  1. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

    1. Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят 7-ми летний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Продукция данной компании являются: глютен, лизин, этиловый спирт и DDGS.

Для расчетов данного проекта используется показатель среднегодового объема производства с учетом планов Инициаторов проекта и производительности оборудования, ежегодно планируется производить:

  • Клейковина – 10 тыс. тонн/год;

  • Лизин кормовой – 30 тыс. тонн/год;

  • Этиловый спирт – 19,8 тыс. тонн/год;

  • Кормовая добавка DDGS – 38 тыс. тонн/год.

Ежегодно завод будет перерабатывать до ... тонн зерна. Производство запустится с августа 2017 года.

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость продуктов:

  • Клейковина – ... руб./тонну;

  • Лизин кормовой – ... руб./тонну;

  • Этиловый спирт – ... руб./тонну;

  • DDGS – ... руб./тонну.

Допущение о плане производства

  • Клейковина – 833 тонн в месяц (10 тыс. тонн/год);

  • Лизин кормовой – 2 500 тонн в месяц (30 тыс. тонн/год);

  • Этиловый спирт – 1 650 тонн в месяц (19,8 тыс. тонн/год);

  • DDGS – 3 167 тонн в месяц (38 тыс. тонн/год).

Средний уровень переработки зерна по году составляет … Этот план обусловлен мощностью оборудования и планами Инициатора проекта.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на создание компании и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

  • Административные затраты;

  • Фонд оплаты труда сотрудников;

  • Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования 16,01% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 6.1. Определение стоимости собственного капитала

Фактор оценки

Экспертная оценка, %

Размер безрисковой ставки

Размер поправки за страновой риск

Размер поправки за отраслевой риск

Размер поправки за прочий риск

Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 6.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие

%

Доля собственного капитала

Доля заемного капитала

Налог

Стоимость собственного капитала

Стоимость заемного капитала

Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил **% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

    1. Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 6.3 Номенклатура и цены

Продукция компании

Единица измерения

Средние объемы продаж, т/мес.

Цена, руб./т

Клейковина

руб./т

Лизин кормовой

руб./т

Этиловый спирт

руб./т

Кормовая добавка DDGS

руб./т


Источник: данные Заказчика, расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года.

    1. Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на создание завода приведены в таблице 6.4:

Таблица 6.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

Капитальные затраты

Цена, тыс. руб.

Кол-во

Стоимость, тыс. руб.

1

Подготовительные работы

1.1

Покупка земельного участка (16 Га)

1.2

Проектирование

1.3

Подготовка рабочей документации

2

Строительно-монтажные работы

2.1

Строительство зернохранилищ

2.2

Энергоцентр

2.3

Строительные работы по возведению фундаментов производственных зданий и складов

2.4

Строительство подъездных ж/д путей

2.5

Отделочные работы

2.6

Подготовка рабочих мест

2.7

Ограждение

2.8

КПП

2.9

Охранная система

2.10

Освещение

3

Оборудование и техника

3.1

Мельница

3.2

Мокрый процесс (цех глютена и ГФС)

3.3

Сушка глютена (цех глютена и ГФС)

3.4

Цех производства сиропов (цех глютена и ГФС)

3.5

Ферментация лизина и вспомогательные отделения (цех производства лизина)

3.6

Концентрирование лизина (цех производства лизина)

3.7

Сушка лизина (цех производства лизина)

3.8

Ферментация ВПКД и вспомогательные отделения (цех производства ВПКД)

3.9

Концентрирование ВПКД (цех производства ВПКД)

3.10

Сушка ВПКД (цех производства ВПКД)

3.11

Фронтальный погрузчик

3.12

Вилочный погрузчик

4

Дополнительные расходы

4.1

Униформа

4.2

Маркетинговая компания (вкл. разраб-ку сайта)

4.3

Непредвиденные расходы (5%)

5

Оборотные активы

5.1

Закупка сырья

Итого капитальные затраты

 

 

Покрытие дефицита кэш-фло

Всего инвестиции в проект

 

 

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 6.1 Структура инвестиций в проект, %

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на …

    1. Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах складывается, в первую очередь из расходов на закупку сырья.

Оборотные средства учтены в инвестиционных издержках данного проекта и составляют … руб., что в структуре инвестиционных издержек занимает **% от совокупного размера капиталовложений.

    1. Налоговые отчисления

В проекте планируется применять общую систему налогообложения. Под общим налоговым режимом (или как его часто называют ОСН), подразумевается режим выплаты налогов, установленный для организаций с различными организационно-правовыми формами. Предприятия, которые пользуются ОСН, ведут полный учет с использованием всех бухгалтерских счетов, а также аналитики и субсчетов. Помимо этого, такие организации должны заполнять налоговые регистры с числом, не превышающим сотню. Основные налоги режима показаны в таблице 6.5:

Таблица 6.5 Налоговое окружение при ОСН

Период

Ставка

Налог на прибыль

ФОТ

Страховые взносы в пенсионный фонд РФ

Фонд социального страхования РФ

Федеральный фонд обязательного медицинского страхования

НДС

Налог на имущество

Земельный налог

Источник: Налоговый кодекс РФ

Помимо этого, в пенсионный фонд должны быть ежемесячно внесены взносы, и ежеквартально отчетность по их внесению, а также дважды в год отчетность по индивидуальным сведениям. В фонд страхования выплаты также осуществляются ежемесячно, а отчеты предоставляются ежеквартально.

    1. Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема производства. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице 6.6:

Таблица 6.6 Постоянные издержки, тыс. руб .

Показатель

Расход

Тыс. руб. в мес.

1

Зарплата АУП + обслуж. Персонал

Лист "Персонал"

2

Сбытовые и маркетинговые затраты

руб. в месяц

3

Обслуживание оборудования и техники

руб. в месяц

4

Услуги производственного характера

руб. в месяц

5

Содержание и текущий ремонт помещений

руб. в месяц

6

Затраты на спецодежду

руб. в месяц

7

Юридическое сопровождение бизнеса (аутсорсинг)

руб. в месяц

8

Коммунальные платежи

руб. в месяц

9

Клининг (аутсорсинг)

руб. в месяц

10

Электроэнергия

руб. в месяц

11

Связь и интернет

руб. в месяц

12

Канцелярские расходы

руб. в месяц

 

ИТОГО

 

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура постоянных издержек проекта:

Рисунок 6.2 Структура постоянных издержек, %

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Большая часть постоянных затрат приходится на …

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для процесса производства:

Таблица 6.7 Переменные издержки, тыс. руб.

Закупка сырья

Средние затраты в мес., тыс. руб.

1

Пшеничное зерно

2

Электроэнергия

3

Вода

4

Сода

5

Каустик

6

Упаковка

7

Прочие материалы

8

Зарплата производственного персонала

 

Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура переменных издержек проекта:

Рисунок 6.3 Структура переменных издержек, %

***

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

**% от общих переменных затрат приходится на закупку пшеничного зерна, **% - расходы на зарплату производственного персонала, **% - расходы на электричество, прочие расходы не превышают **% от общих издержек.

    1. План продаж

В данном проекте предполагается ежегодный объем переработки зерна в размере ... тонн. Запуск проекта пройдет в 2 этапа. На первом этапе с 4 квартала 2017 г. начнется производство группы товаров, основными из которых станут клейковина (глютен) и этиловый спирт. Второй этап запуска (с 1 квартала 2020 г.) предполагает в качестве основных продуктов производство лизина и кормовой добавки DDGS.

План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 6.8 План работ по годам, тонн

Период

2017 г.

2018 г.

2019 г.

2020 г.

2021 г.

2022 г.

2023 г.

Клейковина

Лизин кормовой

Этиловый спирт

DDGS

Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена динамика производства за планируемый период (2017 – 2023 гг.).

    1. Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости на продукцию. План выручки в первые годы реализации представлен в таблице:

Таблица 6.9 План выручки в по годам, тыс. руб.

Период

2017 г.

2018 г.

2019 г.

2020 г.

2021 г.

2022 г.

2023 г.

Клейковина

Лизин кормовой

Этиловый спирт

DDGS

Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее (пункт 6.9) рассмотрим прогноз прибылей и убытков до 2023 года.

Рисунок 6.4 Динамика выручки, тыс. руб.

Рисунок 6.4 Динамика выручки, тыс. руб. Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, с 2021 года планируемая динамика не изменится.

    1. Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице 6.10:

Таблица 6.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

Выручка от реализации

Первоначальные издержки

Переменные издержки

Валовая прибыль

Постоянные издержки

Налоги (кроме налога на прибыль)

EBITDA

EBITDA, % (к выручке) средняя

Амортизация ОС

EBIT

Выплата процентов по кредитам и займам

Прибыль (Убыток) до налогообложения

Налог на прибыль

Нераспределенная прибыль

Нераспределенная прибыль нарастающим итогом

Чистая прибыль

Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

    1. Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице 6.11. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 6.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

 

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Рисунок 6.5 График чистого денежного потока, тыс. руб.

Рисунок 6.5 График чистого денежного потока, тыс. руб. Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, проект окупится в … без учета дисконтирования потоков. Соответственно, простой срок окупаемости завода …

    1. Анализ эффективности проекта

      1. Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

  • Чистая приведенная стоимость NPV

  • Индекс рентабельности PI

  • Срок окупаемости PBP

  • Дисконтированный срок окупаемости DPBP

  • Внутренняя норма доходности IRR

      1. Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

      1. Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1. (1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

  • чёткие критерии принятия решений

  • показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

  • показатель не учитывает риски.

  • не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

      1. Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид: (2)

Где OF, — отток денежных средств в N -м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N -м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

      1. Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3. (3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

      1. Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

      1. Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

рассчитывается по формуле 5. (5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

      1. Анализ эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в таблице 6.12:

Таблица 6.12 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций

Период расчета (горизонт планирования), мес.

Чистый доход (NV), тыс. руб.

Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.

Внутренняя норма доходности (IRR), % в год

Индекс доходности (PI), ед.

Период окупаемости (PB), мес.

Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.

Инвестиции в проект, тыс. руб.

Средняя рентабельность продаж по проекту, %

Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.

Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через ... Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ... Чистая прибыль проекта составит около …

Чистый денежный поток NPV, равный … руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила **%, что значительно выше ставки дисконтирования (**%) и является хорошим показателем для аналогичных проектов.

Показатель PI, равный … единицы означает, что на конец 2023 года на каждый вложенный рубль инвестиций, Инвестор получит … рубля (с учетом дисконтирования).

На рисунке 6.6 показан график NPV проекта:

Рисунок 6.6 График NPV проекта

Рисунок 6.6 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

  1. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

    1. Количественный анализ рисков

В таблице 7.1 показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 7.1 Анализ чувствительности

Показатель

NPV, тыс. руб.

IRR

Базовое значение

**%

Отклонения

%

%

Снижение цены продукции на 5%

Снижение объема производства на 5%

Увеличение цены зерна на 5%

Увеличение инвестиций на 5%

Продолжение

Показатель

PI , ед.

PB , мес.

Базовое значение

Отклонения

%

%

Снижение цены продукции на 5%

Снижение объема производства на 5%

Увеличение цены зерна на 5%

Увеличение инвестиций на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от …

    1. Качественный анализ рисков

Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже.

Таблица 7.2 Основные риски проекта

Риск

Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния

Средства нивелирования риска

Производственные риски

Срыв поставок сырья и материалов

Вероятность: низкая

Степень опасности: средняя

Влияние: нарушение обязательств по срокам

Оптимизация логистической цепочки, отслеживание выполнений сроков партеров-производителей

Рыночные риски

Финансовые риски

Нехватка оборотных средств в инвестиционной фазе предприятия

Вероятность: низкая

Степень опасности: средняя

Влияние: «заморозка» проекта

Планирование расходов и поступлений денежных средств в инвестиционной фазе проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут:

Рисунок 7.1 Оценка рисков проекта

Рисунок 7.1 Оценка рисков проекта

* Оценка выведена из 3-бальной шкалы с учетом вероятности события

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

    1. Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок 7.2):

Рисунок 7.2 График точки безубыточности, тыс. руб.

***

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видим, что компания должна продавать продукции на не менее … руб. в месяц, чтобы получать прибыль от реализации (это 6**4% от планового уровня производства).

  1. ПРИЛОЖЕНИЯ

    1. Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.

Александр Сибиряков
Александр Сибиряков
Руководитель департамента продаж

Александр специализируется на проектах по маркетинговым исследованиям, бизнес-планам и стратегическому консалтингу.