ИМ Развитие компании по производству мебели для сна

Р азвитие компании по производству мебели для сна

Инвестиционный меморандум

Развитие компании по производству мебели для сна

Июнь 2017 г.

Оглавление

Оглавление 2

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки) 3

Приложения (таблицы) 4

1. Резюме проекта 5

2. Описание концепции проекта расширения производства мебели для сна ... в Нижегородской и Владимирской областях 7

3. Описание местоположения и параметров производства 8

4. Краткий аналитический обзор отрасли 9

5. Ценообразование на рынке 12

6. Календарный план проекта. Этапы реализации 13

7. Основные категории доходов 15

8. Основные категории расходов 16

9. Персонал проекта 17

10. Основные ключевые показатели проекта. 19

11. График NPV проекта 20

12. Конкурентные преимущества проекта, прогноз развития 21

13. Обзор основных рисков проекта 22

Информация об исполнителе проекта 24

Приложения (диаграммы, схемы, рисунки)

Рисунок 1.1. Динамика NPV продукта 5

Рисунок 4.1. Динамика импорта матрасов, тыс. долл. 9

Рисунок 4.2. Динамика экспорта матрасов, тыс. долл. 10

Рисунок 6.1. График реализации проекта 14

Рисунок 9.1. Структура ежемесячного распределения заработной платы 18

Рисунок 11.1. Динамика NPV проекта 20

Рисунок 13.1. График точки безубыточности 22

Приложения (таблицы)

Таблица 1.1. Основные финансовые показатели проекта 5

Таблица 5.1. Цены на реализацию продукции, принятые в проекте, руб. 12

Таблица 6.1. График реализации проекта 13

Таблица 7.1. План производства по годам, шт. 15

Таблица 7.2. План выручки по годам, тыс. руб. 15

Таблица 8.1. Постоянные издержки проекта, тыс. руб. 16

Таблица 8.2. Переменные издержки проекта, тыс. руб. 16

Таблица 9.1. Формирование ФОТ и штатного расписания предприятий 17

Таблица 10.1. Показатели эффективности проекта 19

Таблица 13.1. Анализ чувствительности проекта 22

Резюме проекта

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности увеличения производственных мощностей за счет развития дилерской сети.

Инициатором проекта является ООО «...». Компания работает на рынке мебели для сна более 20 лет и реализует свою продукцию по всей стране.

Идейной основой проекта является возможность жителей РФ приобретать качественную мебель и матрасы для сна отечественного производства.

Этапы реализации проекта приведены ниже:

…

…

…

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.1:

Таблица 1.1. Основные финансовые показатели проекта

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), лет
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: расчеты MegaResearch

На Рисунке ниже показан график NPV проекта по годам его реализации.

Рисунок 1.1. Динамика NPV продукта

Источник: расчеты MegaResearch

Показатель NPV за расчетный период времени составляет ... руб.

Стоит отметить, что за все время реализации проекта по развитию компании по производству мебели для сна, показатель NPV не был отрицательным.

Описание концепции проекта расширения производства мебели для сна ... в Нижегородской и Владимирской областях

Компания ... - крупный российский производитель матрасов и кроватей для сна. Главной ценностью компании является максимальное содействие в сохранении здоровья людей через создание правильных, комфортных условий для сна.

Компания ... работает на рынке более 20 лет и реализует свою продукцию через следующие каналы сбыта:

региональные представительства в крупнейших городах России;

собственная сеть фирменных салонов по всей стране (более 60 магазинов);

является более 800 дилеров по всей стране (например, с 2002 года компания ... эксклюзивным поставщиком матрасов в торговую сеть МЕТРО);

сотрудничество с крупными игроками рынка по оказанию гостиничных услуг (более 100 игроков).

На сегодняшний день у компании существует желание расширить объемы производства на существующих производственных площадках и увеличить номенклатуру выпускаемых товаров.

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности увеличения производственных мощностей за счет развития дилерской сети.

На сегодняшний день производственные мощности позволяют постепенно наращивать производство.

За 5 лет объем производства продукции на существующих предприятиях увеличится более чем в 2 раза.

Описание местоположения и параметров производства

…

Краткий аналитический обзор отрасли

Рынки мебели и рынок матрасов взаимозависимы.

Конкурентами компании ... на рынке мебели для сна являются компании, работающие под следующими кодами ОКВЭД:

…

…

В целом, объем рынка матрасов стабилизировался на уровне ... штук в год, но при этом за счет падения импорта отечественные производители увеличили объемы производства, а также усовершенствовали качество выпускаемой продукции.

Ведущими производителями матрасов РФ являются:

Аскона;

…

…

...

Данные производители контролируют более 2/3 объема рынка.

Производственные мощности основных отечественных производителей локализованы в областях центральной России:

…

…

Московская область.

За последние годы на рынке мебели и матрасов наблюдается снижение объемов поставок импортной продукции. Ниже представлена Динамика изменения объемов поставок матрасов в РФ.

Рисунок 4.1. Динамика импорта матрасов, тыс. долл.

Источник: ФТС РФ

За 4 года (с 2013 года по 2016 год) объем импорта в стоимостном выражении упал в … с ... долларов до ... долларов. Большая часть импортных поставок была замещена отечественной продукцией.

Экспорт матрасов из РФ представлен на Рисунке ниже.

Рисунок 4.2. Динамика экспорта матрасов, тыс. долл.

Источник: ФТС РФ

За последние годы экспорт матрасной продукции отечественного производства вырос более чем …

На сегодняшний день объем рынка мебельной продукции для сна составляет более ... рублей. Ведущими потребителями мебельной продукции являются Центральный ФО и Приволжский ФО, но следует отметить, что …

Основными издержками при реализации продукции являются …

Одними из крупнейших производителей мебели для сна в РФ являются следующие компании:

…

…

Лазурит.

Доля импортной продукции на рынке РФ …

Ценообразование на рынке

На ценообразование продукции на российском рынке матрасов и мебельной продукции для сна влияют те же факторы, что и на другие обрабатывающие производства.

В зависимости от производственной цепочки, выстроенной на предприятии, цена на продукцию будет включать следующие статьи:

…

…

…

…

…

Эксперты выделяют несколько ценовых сегментов на мебель для сна и на матрасы:

относительно недорогой;

средний сегмент;

премиум сегмент.

В списке номенклатуры, которую производит компания ..., есть продукция, представляющая каждый ценовой сегмент. Хотя компания больше ориентируется на относительно недорогой и средний ценовые сегменты.

При выполнении расчетов были заложены следующие средние цены:

Таблица 5.1. Цены на реализацию продукции, принятые в проекте, руб.

Наименование	Цена
Мебельная продукция
Матрасная продукция

Источник: данные Инициатора проекта

Календарный план проекта. Этапы реализации

Этапы реализации проекта приведены в Таблице ниже.

Таблица 6.1. График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование инвестиционного проекта
Получение финансирования
Развитие дилерской сети

Источник: данные Инициатора проекта

Можно выделить несколько основных этапов реализации проекта.

обоснование эффективности реализации проекта и определение источника финансирования;

наращивание производства и развитие дилерской сети.

График реализации в графическом виде представлен на Рисунке.

Рисунок 6.1. График реализации проекта

Источник: данные Инициатора проекта

Основные категории доходов

В данном проекте планируется реализация продукции 3 производств:

мебельная продукция;

матрасная продукция;

*Стоит отметить, что в данном проекте при проведении расчетов бралось следующее допущение: каждое предприятие выпускает широкую номенклатуру продукции разных ценовых категорий.

Ниже представлены планы производства по основным видам продукции за расчетный период времени:

Таблица 7.1. План производства по годам, шт.

Период	2017	2018	2019	2020	2021
Мебельная продукция
Матрасная продукция
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Планируется, что производство продукции на существующих производствах будет возрастать на **% в год.

Ниже представлена выручка, которую будет получать компания Инициатор, от реализации данных проектов.

Таблица 7.2. План выручки по годам, тыс. руб.

Период	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.	2021 г.
Мебельная продукция
Матрасная продукция
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Расчет выручки производился на основе плана производства и средней стоимости продукции.

Основные категории расходов

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема производства. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Распределение постоянных издержек по годам представлено в таблице ниже:

Таблица 8.1. Постоянные издержки проекта, тыс. руб.

	2017	2018	2019	2020	2021
Постоянные расходы
Условно постоянные расходы
ИТОГО

Источник: данные Инициатора проекта

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для производства:

Ниже представлена таблица с распределением переменных издержек по годам.

Таблица 8.2. Переменные издержки проекта, тыс. руб.

	2017	2018	2019	2020	2021
Мебельная продукция
Матрасная продукция
Итого

Источник: данные Инициатора проекта

Переменные издержки проекта будут расти параллельно с ростом

Персонал проекта

При формировании штатного расписания предприятия аналитики MegaResearch ориентировались на концепцию проекта. Можно выделить несколько ступеней иерархии:

производство;

структурное подразделение;

должность.

Были выделены следующие структурные подразделения предприятий:

административный и коммерческий персонал;

производственный персонал;

обеспечение производства.

В расчетной части проекта был сформирован план ФОТ исходя из условия работы отделов, относящихся к вышеперечисленным структурным подразделениям и предприятиям.

Таблица 9.1. Формирование ФОТ и штатного расписания предприятий

Наименование должности	Кол-во работников	Итого ФОТ, тыс. руб.
Административный и коммерческий персонал
Мебельная продукция
Матрасная продукция
Производственный персонал
Мебельная продукция
Матрасная продукция
Обеспечение производства
Мебельная продукция
Матрасная продукция
Итого

Источник: данные Инициатора проекта

*Более широкий список персонала представлен в п. 14.

Таким образом, при общей численности штата в организации … человек ежемесячный ФОТ равняется … руб. На данном этапе большая часть штата уже работает на предприятиях, но с увеличением производства планируется увеличить штат (это отражено в операционных издержках).

Ниже представлено распределение ФОТ по структурным подразделениям предприятий.

Рисунок 9.1. Структура ежемесячного распределения заработной платы

Таким образом, **% ежемесячного ФОТ составляет оплата труда производственного персонала.

Основные ключевые показатели проекта.

Основные финансовые показатели показаны в Таблице ниже.

Таблица 10.1. Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), лет
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что реализация проекта является выгодной. Показатели эффективности рассчитывались на 5 лет деятельности производства. С учетом того, что, компания постоянно наращивает объемы производства.

Показатели PB, DPB и IRR для данного проекта не рассчитывались, так как проект за время расчетного периода не был отрицательным.

График NPV проекта

Показатель NPV в декабре 2021 года составляет … руб.

Ниже представлен график NPV проекта.

Рисунок 11.1. Динамика NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Стоит отметить, что за все время реализации проекта по развитию производства мебели для сна, показатель NPV не был отрицательным.

Конкурентные преимущества проекта, прогноз развития

Выделим наиболее значимые конкурентные преимущества проекта и сделаем прогноз развития в краткосрочной перспективе.

…

…

…

…

…

…

Обзор основных рисков проекта

В процессе расчета был проведен анализ чувствительности проекта от 4 факторов:

снижение цен на 5%;

снижение объемов реализации на 5%;

увеличение переменных затрат на 5%;

увеличение постоянных затрат на 5%.

Ниже в таблице представлены результаты.

Таблица 13.1. Анализ чувствительности проекта

Показатель	NPV
Базовое значение
Отклонения	∆	%
Снижение цен реализации на 5%
Снижение объемов реализации на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По результатам проведенного анализа наблюдается сильная зависимость проекта ... В меньшей степени проект зависит от увеличения …

Для анализа устойчивости проекта была посчитана точка безубыточности проекта, которая показывает, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты - возрастают пропорционально увеличению объема продаж.

Постоянные затраты - не зависят от количества продаж.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом:

Рисунок 13.1. График точки безубыточности

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видим, что компания должна реализовывать продукции не менее чем на … руб. в год, чтобы получать прибыль от реализации.