Бизнес-план открытия автосервиса BMW и Mercedes в Москве

 Оглавление

Резюме инвестиционного проекта 7

Сущность проекта 10

Описание проекта 10

Маркетинговый план и анализ рынка 11

Общий обзор рынка услуг автосервисов в Москве 11

Анализ потребителей. Сегментация потребителей услуг автосервиса в Москве 12

Обзор потенциальных конкурентов на рынке 13

Ценообразование на рынке 13

Организационный план 15

План по персоналу 15

План-график работ по проекту 16

Источники, формы и условия финансирования 18

График финансирования проекта 18

Производственный план 19

Описание зданий и помещений 19

Описание оборудования 19

Технология оказания услуг 20

Расходные материалы и запчасти 20

Финансовый план 21

Исходные данные и допущения 21

Номенклатура и цены 23

Инвестиционные издержки 24

Потребность в первоначальных оборотных средствах 25

Налоговые отчисления 25

Операционные издержки (постоянные и переменные) 26

План продаж 28

Расчет выручки 28

Прогноз прибылей и убытков 28

Прогноз движения денежных средств 29

Анализ эффективности проекта 29

Методика оценки эффективности проекта 29

Показатели эффективности проекта 30

Чистая приведенная стоимость (NPV) 31

Внутренняя норма доходности (IRR) 32

Индекс доходности инвестиций (PI) 33

Срок окупаемости (PBP) 33

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) 33

Иные показатели 34

Анализ рисков проекта 35

Количественный анализ рисков 35

Качественный анализ рисков 36

Точка безубыточности проекта 37

Приложения 39

Отчет о движении денежных средств (по месяцам) 39

 Таблицы

Таблица 1. График реализации проекта 7

Таблица 2 Основные финансовые показатели 8

Таблица 3 Перечень основных конкурентов 13

Таблица 4 Ценовая политика основных услуг 13

Таблица 5. Система оплаты труда сотрудников автосервиса 15

Таблица 6. График реализации проекта 16

Таблица 7 Оснащение помещений мебелью и оборудованием 19

Таблица 8. Определение стоимости собственного капитала 22

Таблица 9. Определение ставки дисконтирования 22

Таблица 10 Номенклатура и цены 23

Таблица 11 Капитальные затраты проекта, тыс. руб. 24

Таблица 12 Налоговое окружение 26

Таблица 13 Налоговые отчисления в 2019-2021 гг., тыс. руб. 26

Таблица 14 Постоянные издержки проекта, тыс. руб. 27

Таблица 15 Переменные издержки проекта, тыс. руб. 27

Таблица 16 План продаж, количество услуг 28

Таблица 17 План продаж, тыс. руб. 28

Таблица 18 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 29

Таблица 19 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 29

Таблица 20 Основные финансовые показатели 30

Таблица 21 Анализ чувствительности проекта 35

Таблица 22 Основные риски проекта 36

Таблица 23 Расчет точки безубыточности проекта в 2021 году, тыс. руб. 37

 

Рисунки

Рисунок 1 Требуемый объем инвестиций 8

Рисунок 2 График NPV проекта, руб. 9

Рисунок 4 График реализации проекта 17

Рисунок 5 График финансирования проекта 18

Рисунок 6  Структура инвестиций в проект, % 25

Рисунок 7 График NPV проекта 31

Рисунок 8  График точки безубыточности проекта в ХХХ году, тыс. руб. 38

 

Резюме инвестиционного проекта

Общая информация

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности организации автосервиса BMW и Mercedes в Москве.

Инициатором данного проекта выступает ХХХ.

Потенциальными клиентами являются физические лица и юридические лица, в собственности у которых находится автотранспорт марки BMW или Mercedes.

В рамках данного проекта предполагается реализация услуг автосервиса на территории г. Москвы.

Месторасположение – г. Москва;

Численность персонала - ХХХ человек.

График реализации проекта

Ниже в таблице приведен график реализации проекта.

Таблица 1. График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта
Ремонтно-строительные работы
Подбор, приобретение, доставка и монтаж основного оборудования и мебели
Формирование штатного расписания и подбор персонала
Формирование оборотных средств (закупка расходных материалов)
Начало работы автосервиса

Источник: данные Инициатора проекта

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений на реализацию проекта составляет ХХХ млн. руб.

Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет ХХХ год и ХХХ месяцев с учетом дисконтирования.

 

Рисунок 1 Требуемый объем инвестиций

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Финансовая эффективность проекта

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице ниже:

Таблица 2 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя  норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке ниже показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 2 График NPV проекта, руб.

Источник: расчеты MegaResearch

Чистая прибыль проекта на ... года составит ХХХ млн. руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень рентабельности.

 

Сущность проекта

Описание проекта

В рамках настоящего проекта в г. Москва планируется открытие автосервиса, специализирующегося на ремонте и обслуживании автомобилей марок BMW и Mercedes.

Проектируемый автосервис будет оказывать услуги следующего характера:

1. Ремонт автомобилей;

2. Техническое обслуживание автомобилей;

3. ……………………..;

4. ……………………..;

5. ……………………..;

6. ……………………..;

7. ……………………..;

8. …………………….. и т.д.

Помещение будет спроектировано таким образом, чтобы полностью удовлетворять потребности клиента на время оказания услуг автосервиса.

Стратегическими целями компании выступают:

• Получение прибыли от осуществляемой деятельности;

• Оказание качественных услуг, которые будут повышать конверсию клиентопотока (повторное обращение клиентов);

• Реализация услуг автосервиса в ХХХ . Москвы;

• Расширение географии влияния. Охват других районов посредством открытия новых автосервисов.

 

 

 

Маркетинговый план и анализ рынка

Общий обзор рынка услуг автосервисов в Москве

На сегодняшний день, несмотря на непростое экономическое положение в стране, количество автомобилей на дорогах России стабильно растет. ……………………………….

Согласно статистике, в каждом крупном городе на три жителя используется один автомобиль. …………………………………………………….

Что касается ремонта, то стремление людей на нем экономить автобизнесу только на руку. ……………………………………………...

Стоит отметить, что на сегодняшний день открытие автосервиса является одной из самых популярных предпринимательских ниш: услуги постоянно востребованы на рынке, а количество водителей, предпочитающих ремонтировать автомобиль самостоятельно, уменьшается.

Согласно данным органов статистики по состоянию на 2017 год, объем рынка услуг автосервиса в России составил ХХХ млрд. руб. В эту сумму вошли:

• годовые объемы реализации услуг по техническому обслуживанию и ремонту официальными дилерами - ХХХ млрд. рублей;

• годовые объемы реализации услуг по техническому обслуживанию и ремонту независимыми СТО, но без учета реализации запасных частей и расходных материалов –ХХХ млрд. руб.;

• работы по ремонту и обслуживанию автомобилей (производимые лично автовладельцами или механиками-частниками) – ХХХ млрд. руб.;

• услуги автомойки – ХХХ млрд. руб.;

• шиномонтаж – ХХХ млрд. руб.;

• кузовной ремонт – ХХХ млрд. руб.

По прогнозам экспертов в 2018 году рынок услуг автосервиса будет ...

На сегодняшний день порядка ХХХ% от всего объема услуг автосервиса занимают: Москва и Московская область (ХХХ%), а также Санкт-Петербург и Ленинградская область (ХХХ%). Таким образом, объем услуг автосервиса в Московском регионе по состоянию на 2017 год составил ХХХ млрд. руб.

В Москве на сегодняшний день открыто более ХХХ автосервисов, которые могут оказывать услуги по ремонту BMW и Mercedes.

………………………………………..

Автобизнес является одним из самых популярных в России, и в частности Москвы. Выделим основные тенденции, которые присутствуют на рынке услуг автосервисов в Московском регионе:

• ………………………………………………….;

• ………………………………………………….;

• ………………………………………………….;

• ………………………………………………….;

• ………………………………………………….;

• ………………………………………………….;

• ………………………………………………….;

• ………………………………………………….;

• …………………………………………………..

На сегодняшний день существенное влияние на бизнес услуг автосервиса оказывают 2 фактора:

• ………………………………………………….;

• …………………………………………………..

 

Анализ потребителей. Сегментация потребителей услуг автосервиса в Москве

При анализе потребителей аналитиками MegaResearch были задействованы следующие ресурсы:

• Открытые источники информации: официальные органы статистики, а также отраслевые источники;

• Проведение легендированных интервью с представителями рынка: …

В результате проведенного исследования были определены: возрастная категория потребителей, портрет потребителя, а также уровень дохода потенциальных потребителей услуг автосервиса BMW и Mercedes.

Средний возраст владельцев автомобилей составляет:

• BMW – ХХХ года;

• Mercedes – ХХХ лет.

Приведем портрет потребителя услуг автосервисов BMW и Mercedes:

• ………………………………………..;

• ………………………………………..;

• ………………………………………..;

• …………………………………………

 

Обзор потенциальных конкурентов на рынке

На сегодняшний день существует тенденция выбора автосервисов, которые не только смогут давать конкурентные цены, но также гарантировать отличное качество оказываемых услуг. К сожалению не каждый автосервис может похвастаться таким преимуществом, поэтому в рамках проведения конкурентного анализа были выделены основные автосервисы г. Москвы, которые могут составить высокую конкуренцию на рынке.

Ниже в таблице приведен перечень конкурентов, которые могут составить конкуренцию на рынке в разрезе «цена-качество»

Таблица 3 Перечень основных конкурентов

Компания	Сайт	Краткое описание

Источник: официальные сайты компаний

 

Ценообразование на рынке

Ниже в таблице приведена ценовая политика конкурентов, рассмотренных в п. 3.3 настоящего проекта по основным услугам.

Таблица 4 Ценовая политика основных услуг

Компания	Средняя стоимость, руб.

Источник: данные представителей компаний

Дополнительно стоит отметить, что средняя стоимость услуг автомойки по Москве составляет ХХХ руб., а также средний размер чека в кафе на территории техцентров составляет ХХХ руб.

 

Организационный план

План по персоналу

При формировании штатного расписания предприятия ориентировались на концепцию проекта, минимальное количество клиентов, которых может вести один сотрудник компании.

На предприятии планируется установить следующую систему оплаты труда наемных сотрудников:

Таблица 5. Система оплаты труда сотрудников автосервиса

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Процент премии, %	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1	Управляющий / гл. бухгалтер
1.2	Администратор (график 2/2)
1.3	Снабженец
2	Основной персонал
2.1	Механик
2.2	Мастер приемщик
2.3	Мастер цеха
2.4	Рабочий автомойки
2.5	Сотрудник кафе (кассир)
3	Дополнительный персонал
3.1	Уборщик
3.2	Охранник
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, общая численность штата предприятия составляет ХХХ человек, а ежемесячный ФОТ составит ХХХ тыс. руб.

 

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице ниже.

Таблица 6. График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование эффективности проекта
Ремонтно-строительные работы
Подбор, приобретение, доставка и монтаж основного оборудования и мебели
Формирование штатного расписания и подбор персонала
Формирование оборотных средств (закупка расходных материалов)
Начало работы автосервиса

Источник: данные Инициатора проекта

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке:

 

Рисунок 4 График реализации проекта

Источник: данные Инициатора проекта

Таким образом, начало работы компании запланировано на ХХХ года.

 

Источники, формы и условия финансирования

Объем инвестиционных вложений составит ХХХ млн. руб. В проекте предполагается ХХХ% вложение средств Инвестора.

 

График финансирования проекта

График финансирования проекта представлен на рисунке ниже.

Рисунок 5 График финансирования проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, самый большой объем инвестиций придётся на ХХХ года и составит ХХХ млн. руб.

 

 Производственный план

Описание зданий и помещений

В рамках настоящего проекта планируется аренда помещения площадью не менее ХХХ кв. м. В арендуемом помещении предполагается расположение автомойки, рассчитанное на ХХХ автомобиля.

Стоимость аренды помещения составит около ХХХ руб/мес (без учета стоимости коммунальных услуг).

 

Описание оборудования

Перечень необходимого оборудования приведен в таблице ниже.

Таблица 7 Оснащение помещений мебелью и оборудованием

№	Капитальные затраты	Стоимость, тыс. руб.	Итоговая стоимость, тыс. руб.
1	Закупка оборудования в ремонтную зону
2	Закупка оборудования в зону электрики и дооснащения
3
4
5
6
7
	Итого

Источник: данные Инициатора проекта

Таким образом, стоимость оснащения помещений мебелью и оборудованием составляет ХХХ млн. руб.

 

Технология оказания услуг

Технология оказания услуг:

1. ……………………………..;

2. ……………………………..;

3. ……………………………..;

4. ……………………………..;

5. ……………………………..;

6. ……………………………..;

7. ………………………………

 

Расходные материалы и запчасти

В перечень расходных материалов, комплектующих входит следующее:

• ……………………………;

• ……………………………;

• ……………………………;

• …………………………….

Перед началом работ автосервиса будут закуплены расходные материалы и запчасти на сумму ХХХ млн. руб.

 Финансовый план

Исходные данные и допущения

Допущения по оказываемым услугам

В рамках настоящего проекта планируется организация предприятия по оказанию услуг автосервиса для автомобилей марок BMW и Mercedes.

Допущения о цене

Цены на оказываемые услуги установлены на уровне среднерыночных.

Подробная информация представлена в п. 6.2 настоящего проекта.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 5 категорий:

• Подготовительные работы;

• Оснащение помещений необходимой мебелью и оборудованием;

• Дополнительные расходы;

• Оборотные активы;

• Покрытие дефицита кэш-фло.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах составляет ХХХ млн. руб.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования ХХХ% в год. Ниже приведено обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производятся по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

 

 

Таблица 8. Определение стоимости собственного капитала

Составляющие	%
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала (средства Инвестора)

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 9. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала (средства Инвестора)
Доля заемного капитала
Налог
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил ХХХ% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

 

Номенклатура и цены

Цены на ряд оказываемых услуг приведены в таблице ниже.

Таблица 10 Номенклатура и цены

Перечень услуг	Стоимость,  руб.	Максимальное возможное количество оказываемых услуг в месяц	Длительность услуги, мин/услуга
Ремонт автомобилей BMW и Mercedes
Средний чек (кафе)

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Инвестиционные издержки

Инвестиционные затраты, которые потребуются для организации компании приведены в таблице ниже.

Таблица 11 Капитальные затраты проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Стоимость, тыс. руб.	Итоговая стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1	Разработка бизнес-плана проекта
1.2
1.3
1.4
2	Оснащение помещений мебелью и оборудованием
2.1	Закупка оборудования в ремонтную зону
2.2
2.3
2.4
2.5
2.6
2.7
3	Дополнительные расходы
3.1	Затраты на торжественное открытие автосервиса
3.2
3.3
3.4
4	Непредвиденные расходы (5%)
5	Оборотные активы
5.1
5.2
Итого капитальные затраты
Покрытие дефицита кэш-фло
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 6  Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на подготовительные работы (ХХХ%), а оснащение помещений оборудованием и мебелью (ХХХ%), что в совокупности составляет ХХХ% от всех капитальных затрат.

 

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах составляет ХХХ млн. руб., которые необходимы для закупки расходных материалов и запчастей.

 

Налоговые отчисления

В данном проекте будет применяться упрощенная система налогообложения (УСН 15%). Упрощенная система налогообложения (УСН) – это один из налоговых режимов, который подразумевает особый порядок уплаты налогов и ориентирован на представителей малого и среднего бизнеса.

В связи с применением УСН, налогоплательщики освобождаются от уплаты налогов, уплачиваемых в связи с применением общей системы налогообложения:

• налога на прибыль организаций, за исключением налога, уплачиваемого с доходов по дивидендам и отдельным видам долговых обязательств;

• налога на имущество организаций, однако, с 1 января 2015 г. для организаций, применяющих УСН, устанавливается обязанность уплачивать налог на имущество в отношении объектов недвижимости, налоговая база по которым определяется как их кадастровая стоимость (п. 2 ст. 346.11 НК РФ, п. 1 ст. 2, ч. 4 ст. 7 Федерального закона от 02.04.2014 № 52-ФЗ);

• налога на добавленную стоимость.

Таким образом, основные налоги режима показаны в таблице:

Таблица 12 Налоговое окружение

Налоговое окружение	Размер налога
Режим налогообложения
Налог на прибыль
Страховые взносы
Налог на движимое имущество

Источник: Налоговый кодекс РФ

Суммы уплаченных налогов в течение периода реализации проекта представлены в таблице ниже.

Таблица 13 Налоговые отчисления в 2019-2021 гг., тыс. руб.

Налоги	2019	2020	2021
Страховые взносы
НДФЛ
Налоги (без учета налога на прибыль)
Налог на прибыль
Все налоги

*В налоговый поток предприятия НДФЛ не включается согласно НК РФ

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

………………………………………..

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема продаж. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице:

Таблица 14 Постоянные издержки проекта, тыс. руб.

№	Показатель	Расход	Тыс. руб. в мес.
1	Аренда помещения
2	Свет нижний
3
4
5
6
7
8
9
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки проекта – это затраты, которые напрямую зависят от объема оказываемых услуг:

Таблица 15 Переменные издержки проекта, тыс. руб.

№	Наименование услуги	Состав	Средние затраты в мес. на 2021 г., тыс. руб.
1	Ремонт автомобилей BMW и Mercedes
2
3
4
5
6	Расход чистящих средств на автомойку и химчистку салона
6.1	Остатки концентрата на начало периода	См. Исходные данные
6.2	Остатки концентрата на конец периода	См. Исходные данные
6.3	Расход концентрата на автомойку	См. Исходные данные
6.4	Расход концентрата на химчистку салона	См. Исходные данные
6.5		См. Исходные данные
7		См. Исходные данные
8	Непредвиденные расходы	5%
9	Основной персонал	См. лист "Персонал"
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Переменные издержки индексируются с учетом объема реализованных услуг.

 

План продаж

План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 16 План продаж, количество услуг

Период	2019	2020	2021
Ремонт автомобилей BMW и Mercedes
Итого (количество услуг):

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

В дальнейшем объем продаж предполагается на уровне ХХХ года.

 

Расчет выручки

План выручки в первые годы реализации проекта представлен в таблице:

Таблица 17 План продаж, тыс. руб.

Период	2019	2020	2021
Ремонт автомобилей BMW и Mercedes
Итого (тыс руб):

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Дальнейший объем выручки предполагается на уровне ХХХ года.

 

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице:

Таблица 18 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов	2019	2020	2021
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBIT, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Чистая прибыль нарастающим итогом
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам представлен в таблице ниже. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 19 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

	2019	2020	2021
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Привлеченные средства Инвестора
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

 

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

• Чистая приведенная стоимость NPV

• Индекс рентабельности PI

• Срок окупаемости PBP

• Дисконтированный срок окупаемости DPBP

• Внутренняя норма доходности IRR

 

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Основные финансовые показатели показаны в таблице ниже.

Таблица 20 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя  норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Проект окупится через ХХХ месяцев. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит ХХХ месяцев. Чистая прибыль проекта на ХХХ года составит ХХХ млн. руб. На рисунке ниже показан график NPV проекта:

Рисунок 7 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный ХХХ млн. руб. на конец периода показывает величину денежных средств, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила ХХХ%, что выше ставки дисконтирования (ХХХ%), что является хорошим показателем для аналогичных проектов.

Показатель PI, равный ХХХ единицы означает, что на ХХХ года, на каждый вложенный рубль инвестиций, прибыль составит ХХХ рублей (с учетом дисконтирования).

 

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net Present Value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

• чёткие критерии принятия решений

• показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

• Отрицательные качества NPV:

• показатель не учитывает риски.

• не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

 

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитывается суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, —отток денежных средств в N-м периоде (по абсолютной величине);

IF, —приток денежных средств в N-м периоде;

г—стоимость источника финансирования данного проекта;

п—продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

 

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (Profitability Index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

 

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback Period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP = Investments / ACF (4)

ГдеInvestments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

 

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)– срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t —, t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

 

Иные показатели

Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконтирования применяется при расчёте  будущих  .

Ставка дисконтирования рассчитывается по формуле:

Где i — ставка дисконтирования - переменная величина, зависящая от ряда факторов: 

• факторы, влияющие на будущие денежные потоки, которые определяются индивидуально для каждого ;

• стоимость альтернативного вложения средств на данный период, будь то: ставка банковского процента по депозитам, , средняя доходность уже имеющегося бизнеса и т. д.;

• оценка уровня  на выбранный период, как оценка стоимости риска обесценивания средств за период.

 

Анализ рисков проекта

Количественный анализ рисков

В таблице показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 21 Анализ чувствительности проекта

Показатель	NPV		IRR		PI		PB
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆	%	∆	%	∆	%
Снижение цен реализации на 5%
Снижение объемов реализации на 5%
Увеличение переменных затрат на 5%
Увеличение постоянных затрат на 5%

*Описание рассматриваемых показателей приводится в разделе 6.11 данного бизнес-плана.

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от изменения цены реализации, объемов оказываемых услуг и изменениям переменных затрат.

 

Качественный анализ рисков

Как и любое предприятие, функционирующее на рынке, проектируемое предприятие находится в условиях рисков. Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице:

Таблица 22 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Политические риски
Финансовый кризис в стране
Производственные и коммерческие риски
Рыночные риски

Источник: анализ MegaResearch

  

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно и могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на три составляющие:

• — возрастают пропорционально увеличению объема оказания услуг;

• — не зависят от количества оказанных услуг и от того, растет или падает объем операций;

• Налоговые платежи.

Расчет точки безубыточности представлен в таблице:

Таблица 23 Расчет точки безубыточности проекта в 2021 году, тыс. руб.

Выручка от продаж, тыс. руб.
Переменные издержки в год, тыс. руб.
Постоянные расходы в год, тыс. руб.
Итого расходы
Прибыль

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, автосервису необходимо в ХХХ году продать услуги на ХХХ млн. руб.

 

Рисунок 8  График точки безубыточности проекта в ХХХ году, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышения объемов продаж над точкой безубыточности определяет (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видно, что компания должна реализовывать услуги автосервиса не менее, чем на ХХХ млн. руб. в ХХХ году.

 

 Приложения

Отчет о движении денежных средств (по месяцам)

2019 год

янв.19

фев.19

мар.19

апр.19

май.19

июн.19

июл.19

авг.19

сен.19

окт.19

ноя.19

дек.19

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Привлеченные средства Инвестора

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

2020 год

янв.20

фев.20

мар.20

апр.20

май.20

июн.20

июл.20

авг.20

сен.20

окт.20

ноя.20

дек.20

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Привлеченные средства Инвестора

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

 

2021 год

янв.21

фев.21

мар.21

апр.21

май.21

июн.21

июл.21

авг.21

сен.21

окт.21

ноя.21

дек.21

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Привлеченные средства Инвестора

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом