Организация деревообрабатывающего производства1

ОРГАНИЗАЦИЯ ДЕРЕВООБРАБАТЫВАЮЩЕГО ПРОИЗВОДСТВА

В С. ВОСТОК ПОРОНАЙСКОГО РАЙОНА САХАЛИНСКОЙ ОБЛАСТИ

Бизнес-план

Организация деревообрабатывающего производства в ...

Март, 2016

Оглавление

Методологические комментарии к бизнес-плану 8

1. РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА 10

2. СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА 13

2.1. Описание проекта и предполагаемой продукции 13

2.2. Особенности организации проекта 13

2.3. Информация об участниках проекта 15

2.4. Месторасположение проекта 16

3. МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН 17

3.1. Обзор рынка клееного бруса в Сахалинской области 17

3.2. Основные характеристики анализируемого рынка 18

3.3. Основные тенденции на рынке 20

3.4. Анализ потребителей. Сегментация потребителей 21

3.5. Обзор потенциальных конкурентов 22

4. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН 24

4.1. План по персоналу 24

4.2. Организационная структура 26

4.3. План-график работ по проекту 27

4.4. Источники, формы и условия финансирования 29

5. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 31

5.1. Описание производственных помещений 31

5.2. Описание технологического процесса производства 31

5.3. Описание оборудования 33

5.4. Сырье, материалы и комплектующие 34

5.5. Прочие технологические вопросы 34

6. ОКРУЖЕНИЕ ПРОЕКТА 35

6.1. Социальный аспект 35

6.2. Экологический аспект 35

7. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН 36

7.1. Исходные данные и допущения 36

7.2. Номенклатура и цены 38

7.3. Инвестиционные издержки 38

7.4. Потребность в первоначальных оборотных средствах 41

7.5. Налоговые отчисления 41

7.6. Операционные издержки (постоянные и переменные) 42

7.7. План продаж 44

7.8. Расчет выручки 45

7.9. Прогноз прибылей и убытков 46

7.10. Прогноз движения денежных средств 47

7.11. Анализ эффективности проекта 48

7.11.1 Методика оценки эффективности проекта 48

7.11.2 Показатели эффективности проекта 48

7.11.3 Чистая приведенная стоимость (NPV) 48

7.11.4 Внутренняя норма доходности (IRR) 49

7.11.5 Индекс доходности инвестиций (PI) 50

7.11.6 Срок окупаемости (PBP) 50

7.11.7 Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP) 50

7.11.8 Анализ эффективности проекта 51

8. АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА 53

8.1. Количественный анализ рисков 53

8.2. Качественный анализ рисков 54

8.3. Точка безубыточности проекта 56

9. ПРИЛОЖЕНИЯ 57

9.1. Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб. 57

Информация об исполнителе проекта 62

Перечень рисунко

Рисунок 1.1 График NPV проекта 12

Рисунок 2.1 Пример готовых продуктов 14

Рисунок 2.2 Карта проекта 16

Рисунок 3.1. Сегментация рынка по основным потребителям 21

Рисунок 4.1 Структура ФОТ 25

Рисунок 4.2 Организационная структура предприятия 26

Рисунок 4.3 График реализации проекта 28

Рисунок 4.4 Структура финансирования 29

Рисунок 4.5 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб. 30

Рисунок 5.1. Описание технологии 32

Рисунок 7.1 Структура инвестиций в проект, % 40

Рисунок 7.2 Структура постоянных издержек, % 42

Рисунок 7.3 Структура переменных издержек, % 43

Рисунок 7.4 Динамика производства, м3 44

Рисунок 7.5 График NPV проекта 51

Рисунок 8.1 Оценка рисков проекта 55

Рисунок 8.2 График точки безубыточности, тыс. руб. 56

Перечень табли

Таблица 1.1 График реализации проекта 10

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели 11

Таблица 2.1 Реквизиты инициатора проекта 15

Таблица 3.1. Оценка объема рынка клееного бруса, 2014 г. 18

Таблица 3.2 Факторы, влияющие на рынок 19

Таблица 3.1 Крупнейшие потенциальные потребители на рынке по объему выручки за 2014 г. 21

Таблица 3.2 Крупнейшие компании деревообрабатывающей отрасли Сахалинской области 23

Таблица 4.1 Персонал и зарплата 24

Таблица 4.2 График реализации проекта 27

Таблица 5.1. Описание помещений 31

Таблица 5.2. Описание основного оборудования 33

Таблица 5.3. Основное сырье и материалы для производства 34

Таблица 5.4. Описание дополнительного оборудования и техники для производства 34

Таблица 7.1. Определение стоимости собственного капитала 37

Таблица 7.2. Определение ставки дисконтирования 38

Таблица 7.3 Номенклатура и цены 38

Таблица 7.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб. 39

Таблица 7.5 Налоговое окружение при УСН 41

Таблица 7.6 Постоянные издержки, тыс. руб. 42

Таблица 7.7 Переменные издержки, тыс. руб. 43

Таблица 7.8 План продаж по годам, м 3 44

Таблица 7.9 План выручки в по годам, тыс. руб. 45

Таблица 7.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб. 46

Таблица 7.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб. 47

Таблица 7.12 Показатели эффективности инвестиций 51

Таблица 8.1 Анализ чувствительности 53

Таблица 8.2 Основные риски проекта 54

Методологические комментарии к бизнес -плану

Настоящий бизнес-план представляет собой проект осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащий сведения о фирме, товаре, его производстве, организации операций и их эффективности. Период планирования – 2016-2020 гг.

Объект и предмет исследования и бизнес-планирования

Объектом исследования является создание деревообрабатывающего производства в п. Восток Поронайского района Сахалинской области .

Цели и задачи бизнес-плана

Цель бизнес-планирования: оценка экономической эффективности создания деревообрабатывающего производства на территории п. Восток Поронайского района Сахалинской области .

Задачи бизнес-планирования:

Оценка экономической эффективности проекта;

Обоснование инвестиционных средств на реализацию проекта;

Планирование бизнес-операций будущей компании и финансовое прогнозирование деятельности.

Источники информации

База данных государственных органов статистики (информация по производственным показателям крупных компаний, по показателям финансово-экономической деятельности более чем 4,5 млн. российских предприятий, отраслевые показатели);

Отраслевая статистика;

Данные государственных структур, в том числе Министерства экономического развития, Федеральной таможенной службы России (ФТС РФ), ОАО «РЖД»;

Специализированные базы данных Агентства «MegaResearch»;

Рейтинги;

Информационные ресурсы участников рынка;

Отраслевые и специализированные информационные порталы;

Материалы сайтов исследуемой тематики (web-ресурсы производителей и поставщиков, электронные торговые площадки, доски объявлений, специализированные форумы, Интернет-магазины);

Региональные и федеральные СМИ;

Порталы раскрытия информации (отчетность открытых акционерных обществ);

Опросы основных участников рынка.

Распространение бизнес-плана

Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации. При предоставлении бизнес-плана пользователям до их сведения должны быть доведены цели данного документа, допущения, принятые для его составления, а также все существующие ограничения по использованию.

Ограничение ответственности

Все мнения, выводы и оценки, содержащиеся в настоящем бизнес-плане действительны на дату его составления. Исполнитель не несет ответственности за изменение экономических, политических, социальных и иных условий, которые могут оказать влияние на обоснованность данных суждений. Исполнитель не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, понесенные третьей стороной в результате использования информации данного бизнес-плана.

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА

Целью данного проекта является обоснование экономической эффективности и целесообразности создание деревообрабатывающего производства в …

Инициатор – ООО «…» планирует провести ремонтные работы на существующей производственной базе (общая площадь – … м 2 ). Основное оборудование – 20 единиц, которое будет установлено на следующих участках: ... Кроме того, предусмотрены средства для покупки ... Среднемесячная мощность завода – … м 3 клееного строительного бруса, … м 3 обрезного пиломатериала естественной влажности, … м 3 профильных погонажных изделий и … м 3 клееного мебельного щита.

Завод будет закупать пиловочник и производить клееный брус и погонажные изделия. Идейная основа проекта – организовать деревообрабатывающее производство, занять существенную долю на рынке Сахалинской области, а также получение прибыли от осуществления своей деятельности. Целевые рынки для сбыта продукции – Сахалинская область и экспортное направление (особенно, Япония).

Этапы реализации проекта приведены в таблице 1.1:

Таблица 1.1 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение
Получение финансирования
Ремонтные работы на объекте
Закупка и монтаж оборудования
Привлечение персонала
Закупка сырья и материалов
Пуско-наладка и обучение
Запуск оборудования
Запуск производства домокомплектов из клееного бруса

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Инвестиции

Объем инвестиционных вложений в реализацию проекта составляет … млн. руб. Период окупаемости рассматриваемого проекта составляет … месяцев с учетом дисконтирования.

Основные финансовые показатели по проекту представлены в таблице 1.2:

Таблица 1.2 Основные финансовые показатели

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

* Определение понятий финансовых показателей представлено в разделе 7.11 данного бизнес-плана

Источник: расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Чистый дисконтированный доход проекта на конец … года составит … млн. руб. Показатели эффективности проекта демонстрируют высокий уровень.

На рисунке 1.1 показан график NPV проекта по годам его реализации. На графике NPV наблюдается возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам:

Рисунок 1.1 График NPV проекта

Источник: расчеты MegaResearch

СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА

Описание проекта и предполагаемой продукции

В рамках данного проекта рассмотрен вопрос инвестиционных вложений с целью создания деревообрабатывающего производства в .. . Для этого Инициатор (ООО «…») проекта планирует провести ремонтные работы на существующей производственной базе, закупить оборудование и технику для завода.

Средний объем производства продуктов составит … м 3 ежемесячно. Выпуск по категориям будет следующий:

Клееный строительный брус – … м 3 ;

Пиломатериал обрезной естественной влажности – … м 3 ;

Профильные погонажные изделия – … м 3 ;

Клееный мебельный щит – … м 3 .

Численность персонала, вовлеченного в проект, составит … человек, из них … – производственный персонал.

Особенности организации проекта

Готовая продукция на выходе – клееный строительный брус, пиломатериал обрезной естественной влажности, профильные погонажные изделия и клееный мебельный щит. Сырье для будущих изделий – пиловочник (ель …%, лиственница …%).

Основный продукт (60% от общей выручки) – клееный брус. Клееный брус (многослойный клееный брус, клееный профилированный брус) – это строительный материал из древесины. Стеновой клеёный брус изготавливается путём распиловки бревен на доски (ламели), которые высушиваются до остаточной влажности 10-12%. После этого доски прострагиваются и склеиваются в балки. После просушивания балок они окончательно калибруются. Стеновой брус используется при строительстве жилых домов.

Основные свойства бруса:

высокая огнестойкость;

отсутствие сквозного растрескивания;

высокая теплозащита;

хорошая прочность.

Рисунок 2.1 Пример готовых продуктов

Источник: https://yandex.ru/images

… % от совокупной предполагаемой выручки составляют профильные погонажные изделия, клееный мебельный щит составляет …% в структуре выручки, остальной объем (…%) – обрезной пиломатериал естественной влажности.

Информация об участниках проекта

Инициатором данного проекта выступает ООО «…». Реквизиты компании представлены в таблице:

Таблица 2.1 Реквизиты инициатора проекта

Реквизиты	Данные об Инициаторе проекта
Предприятие (полное название)
Сокращенное наименование
Юридический адрес
ИНН
КПП
ОГРН
Руководитель организации
Телефон

Источник: карточка организации

…

Месторасположение проекта

Производство планируется разместить на территории ...

Рисунок 2.2 Карта проекта

Источник: MegaResearch

Сахалинская область граничит по морю с Камчатским краем, Хабаровским краем и Японией. Область изначально обладает высоким природно-ресурсным потенциалом, по которому занимает 39 - е место в России. По запасам древесины область занимает 26-е место в России.

Южно-Сахалинск – административный центр Сахалинской области. Население составляет 192,78 тыс. чел. (2015 год). Шестой по величине город на Дальнем Востоке. Южно-Сахалинск – крупнейший транспортный узел на острове: место пересечения автодорог регионального значения, железнодорожная станция и аэропорт.

МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН

Обзор рынка клееного бруса в Сахалинской области

Одно из приоритетных направлений деятельности государственных структур, в том числе, Правительства – обеспечение граждан доступным и комфортным жильем. Среди актуальных тем, которым все больше в последнее время уделяется внимания, является и развитие малоэтажного строительства (таунхаусы, сельское строительство, индивидуальное строительство). Государство всячески содействует развитию данного направления, действует …

Упомянутые тенденции характерны и для ... Так, в соответствии с утвержденной …, планируется значительное увеличение темпов строительства, поэтому возникает вопрос о доступности строительных материалов. Одним из наиболее привлекательных и динамически развивающимся в последнее время сегментом рынка является ... Особенно, учитывая климатические условия ... Это следствие того, что ...

При этом, согласно официальным данным ФСГС РФ, на территории ...

По данным ФСГС РФ, отечественное производство клееного бруса составило в 2014 г. … тыс. м 3 . Импорт на рынке ... При этом, Россия является ...

Величина внутреннего рынка определяется на основе балансового уравнения:

Объем рынка = Объем производства + Импорт – Экспорт. Соответственно, объем рынка в 2014 г. составит … тыс. м 3 .

При этом, объем малоэтажного строительства составил … млн. м 2 . Строительство индивидуального жилья не во всех регионах развито одинаково, в отстающих, например, числится ...

В соответствии с уже упомянутой …, в 2014 году объем … Ниже приведен расчет показателей:

Таблица 3.1. Оценка объема рынка клееного бруса, 2014 г.

Рынок	Регион

Источник: ФСГС РФ, ФТС РФ, оценка MegaResearch

В соответствии с планами местных властей, объем строительства в … увеличен с 2015 года до … млн. м 2 . Поэтому объем рынка за 2015 год и последующие года оценивают в … тыс. м 3 .

Далее рассмотрим характеристики рынка.

Основные характеристики анализируемого рынка

Как уже указано, ...

Ниже проанализируем факторы, влияющие на рынок.

Таблица 3.2 Факторы, влияющие на рынок

Фактор	Оценка влияния	Вероятность	Результат
Планы по увеличению …
Эффект …
Повышение …
Повышение …

Источник: аналитика MegaResearch

Таким образом, к росту рынка могут привести такие факторы как:

… ;

...

Основные тенденции на рынке

Ниже приведены основные тенденции на рынке:

…

2014 – 2015 гг. стали …. При этом ...

Именно ... Это связано с тем, что ...

Уменьшение доли …

… стал одной из причин увеличения доли ...

Увеличение …

… , в первую очередь, из-за внутренней ...

Снижение темпов …

На фоне … темп роста на рынке ...

Анализ потребителей. Сегментация потребителей

Ниже представлена структура рынка по основным отраслям потребления (рисунок 3.1).

Рисунок  3  .1 . Сегментация рынка по основным потребителям

Источник: MegaResearch

Ниже перечислены крупнейшие потребители на рынке:

Таблица 3.3 Крупнейшие потенциальные потребители на рынке по объему выручки за 2014 г.

№	Компания	Выручка за 2013 г., тыс. руб.	Адрес компании
…
1
2
3
4
5
…
6
7
8
9
10

Источник: ФСГС РФ

Ниже представлена информация по потенциальным конкурентам.

Обзор потенциальных конкурентов

...

Для анализа использовались следующие коды ОКВЭД:

… ;

… ;

...

В таблице ниже приведены условные конкуренты данного производства:

Таблица 3.4 Крупнейшие компании деревообрабатывающей отрасли Сахалинской области

№	Компания	Продажи за 2014 г., тыс. тонн	Адрес компании	Телефон	Код ОКВЭД
1
2
3
4
5

Источник: ФСГС РФ, аналитика MegaResearch

Конкурентная среда является малонасыщенной. В регионе имеются хорошие условия для выхода на рынок нового игрока.

ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

План по персоналу

На деревообрабатывающем производстве будет работать … сотрудник, из них … – производственный персонал (таблица 4.1.):

Таблица 4.1 Персонал и зарплата

№	Наименование должности	Кол-во работников	З/п 1 работника, тыс. руб./мес.	Итого ФОТ, тыс. руб.
1	Административно-управленческий персонал
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
2	Производственный персонал
2.1
2.2
2.3
3	Обслуживающий персонал
3.1
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, средний объем месячного ФОТ составит … тыс. рублей. Средняя заработная плата в данной компании – … тысячи рублей.

Ниже представлена структура ФОТ проекта (рис. 4.1):

Рисунок 4.1 Структура ФОТ

Источник: аналитика MegaResearch

… % ФОТ составляет …, доля в общей структуре зарплаты … составляет …%, … – …%.

Состав персонала на начальном этапе меняется, поскольку производство клееного бруса запустится только в … г., а производство погонажных изделий – на квартал ранее. Ниже представлена динамика численности сотрудников предприятия:

Рисунок 4.2 Динамика численности персонала, чел.

Источник: аналитика MegaResearch

Организационная структура

Ниже представлена организационная структура предприятия (рис. 4.3):

Рисунок 4.3 Организационная структура предприятия

Источник: данные Заказчика

План-график работ по проекту

Этапы реализации проекта приведены в таблице 4.2:

Таблица 4.2 График реализации проекта

Этап проекта	Начало работ	Длительность, дней	Конец работ
Обоснование инвестиционного проекта и управленческое решение
Получение финансирования
Ремонтные работы на объекте
Закупка и монтаж оборудования
Привлечение персонала
Закупка сырья и материалов
Пуско-наладка и обучение
Запуск оборудования
Запуск производства домокомплектов из клееного бруса

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График реализации проекта в графическом виде представлен на рисунке 4.4:

Рисунок 4.4 График реализации проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, начало работы компании запланировано на … года.

Источники, формы и условия финансирования

В проекте планируется использование … и средств, полученных в рамках … будут направлены на …, а также на … до … г. включительно. Основные средства – …% от общего объема инвестиций – это ….

Рисунок 4.5 Структура финансирования

Источник: Расчеты финансовой модели

Параметры ...

Ниже приведен график финансирования проекта (рисунок 4.6):

Рисунок 4.6 Финансирование инвестиционного проекта, тыс. руб.

Источник: аналитика MegaResearch

Проект нуждается в финансировании до … года включительно. Основные затраты приходятся на … года.

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Описание производственных помещений

Для организации производства Инициатор проекта собирается провести ремонтные работы на собственной производственной базе.

Основное помещение площадью … м2 требует частичного восстановления и установки кран-балки.

Для участка производства погонажных изделий и мебельного щита необходимо провести капитальный ремонт в помещении площадью … м2.

Местоположение помещений …

Земельный участок площадью … Га находится у Инициатора проекта в аренде до … года.

Ниже представлены объекты, которые будут расположены на базе.

Таблица 5.1. Описание помещений и сооружений базы

№	Помещения	Единица измерения	Значение
1
2
3
4

Источник: аналитика MegaResearch

К зданиям подведены все необходимые коммуникации.

Описание технологического процесса производства

В проекте предусмотрены следующий состав материалов для производства клееного бруса: … составляет ель, … - лиственница.

Схематично технология производства клееного бруса представлена ниже на рис. 5.1:

Рисунок  5  .1 . Описание технологии

Источник: MegaResearch

Важной особенностью производства клееного бруса является тот факт, что все ...

Описание оборудования

Ниже представлен общий список основного оборудования (табл. 5.2):

Таблица 5.2. Описание основного оборудования

№	Оборудование и техника	Цена, руб./шт.	шт.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20

Источник: данные Заказчика

Таким образом, общие затраты на покупку основного оборудования составляют … млн. рублей. Кроме того, в проекте предусмотрено дополнительное оборудование и техника для обслуживания производства (список приведен в пункте 5.5).

Сырье, материалы и комплектующие

Основное сырье и материалы для производства показаны в таблице ниже:

Таблица 5.3. Основное сырье и материалы для производства

№	Сырье и материалы для производства	Единица измерения	Средние объемы потребления в месяц
1
2

Источник: аналитика MegaResearch

Затраты учтены в переменных расходах.

Прочие технологические вопросы

Ниже указан список дополнительного оборудования и техники для обслуживания завода:

Таблица 5.4. Описание дополнительного оборудования и техники для производства

№	Оборудование и техника	Цена, руб./шт.
1
2
3
4
5
6

Источник: данные Заказчика

Общие затраты составляют … млн. рублей, в том числе, затраты на покупку техники – … млн. рублей.

ОКРУЖЕНИЕ ПРОЕКТА

Социальный аспект

Социальный эффект от проекта заключается в:

создании рабочих мест для местного населения;

налоговые платежи в бюджет.

Для проекта предполагается нанять в качестве персонала … человек. При этом, годовые поступления от предприятия в бюджеты различных уровней будут составлять … млн. рублей.

Экологический аспект

Будущее производство не несет в себе вред для окружающей среды. Щепа и прочие остатки идут на отопление помещений, для этого в структуре инвестиций предусмотрены затраты на закупку котельного оборудования, работающего на древесных отходах.

Однако, работа с деревом (а, вернее, с древесной пылью) всегда влияет на дыхательные пути рабочих. Для нивелирования данного негативного эффекта в проекте предусмотрены отдельные затраты на покупку и установку системы аспирации.

ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Исходные данные и допущения

При экономической оценке проекта был принят …-ти летний горизонт планирования. Допущения, принятые в проекте описаны ниже.

Допущения о продукции

Продукцией данной компании являются:

клееный строительный брус;

пиломатериал обрезной естественной влажности;

профильные погонажные изделия;

клееный мебельный щит.

Для расчетов данного проекта используется показатель среднемесячного объема производства с учетом планов Инициаторов проекта и производительности оборудования, ежемесячно планируется производить около … м 3 продуктов деревообработки (это составляет … тыс. м 3 готовой продукции). Первая партия будет отгружена в … года.

Допущения о цене

В проекте принята средняя стоимость реализации:

клееный строительный брус – … тыс. руб./м 3 ;

пиломатериал обрезной естественной влажности – … тыс. руб./м 3 ;

профильные погонажные изделия – … тыс. руб./м 3 ;

клееный мебельный щит – … тыс. руб./м 3 .

Допущение о плане продаж

Средний уровень производства по году составляет … м 3 продукции в месяц и обусловлен мощностью оборудования и спросом на рынке.

Допущения об инвестиционных издержках

Инвестиционные издержки подразделены на 2 категории: первоначальные затраты на создание компании и оборотные средства проекта. Для определения суммы необходимого первоначального оборотного капитала был произведен прогнозный расчет прибылей и убытков по текущей деятельности компании до момента выхода на самоокупаемость.

Допущения о потребности в первоначальных оборотных средствах

Для расчета первоначальных оборотных средств был произведен анализ перечня необходимых ресурсов для осуществления всей текущей деятельности в рамках проекта. В данные перечень вошли такие категории затрат как:

Административные затраты;

Фонд оплаты труда сотрудников;

Прочие затраты.

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования …% в год. Ниже приведем обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Таблица 7.1. Определение стоимости собственного капитала

Фактор оценки	Экспертная оценка, %
Размер безрисковой ставки
Размер поправки за страновой риск
Размер поправки за отраслевой риск
Размер поправки за прочий риск
Стоимость собственного капитала

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Таблица 7.2. Определение ставки дисконтирования

Составляющие	%
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Стоимость собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Итого ставка дисконтирования

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил …% годовых.

Допущения о выручке, прогнозах прибылей и убытков (ППиУ) и движения денежных средств (ДДС)

Для построения планов выручки, ППиУ и ДДС были использованы все вышеперечисленные показатели.

Номенклатура и цены

Для расчета в данном проекте была принята следующая номенклатура и цена продукта:

Таблица 7.3 Номенклатура и цены

Продукция компании	Средние объемы продаж, м 3 /мес.	Цена, руб./м 3
Клееный строительный брус
Пиломатериал обрезной естественной влажности
Профильные погонажные изделия
Клееный мебельный щит

Источник: данные Заказчика, расчеты MegaResearch

Стоимость, указанная в таблице, является усредненной в течение года.

Инвестиционные издержки

Капитальные затраты, которые потребуются на создание деревообрабатывающего завода приведены в таблице 7.4:

Таблица 7.4 Инвестиционные издержки проекта, тыс. руб.

№	Капитальные затраты	Цена, тыс. руб.	Кол-во	Стоимость, тыс. руб.
1	Подготовительные работы
1.1
2	Ремонтно-монтажные работы
2.1
2.2
3	Оборудование и техника
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
3.10
3.11
3.12
3.13
3.14
3.15
3.16
3.17
3.18
3.19
3.20
3.21
3.22
3.23
3.24
3.25
3.26
4	Дополнительные расходы
4.1
4.3
5	Оборотные активы
5.1
Итого капитальные затраты
Всего инвестиции в проект

* Данные могут быть изменены в процессе проектирования и закупки материалов.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На рисунке приводится структура категорий инвестиций на реализацию проекта:

Рисунок 7.1 Структура инвестиций в проект, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Как видно из диаграммы, большую часть инвестиций проекта составляют затраты на …

Потребность в первоначальных оборотных средствах

Потребность в первоначальных оборотных средствах складывается, в первую очередь из расходов на закупку сырья.

Оборотные средства учтены в инвестиционных издержках данного проекта и составляют …

Налоговые отчисления

В проектируемом юридическом лице планируется применять упрощенную систему налогообложения. Выбор применения УСН для организаций и ИП является добровольным при выполнении условий, дающих право на это.

Организация или ИП имеют право перейти на УСН, если:

Доходы по итогам 9 месяцев того года, в котором подается заявление о переходе на УСН, не превысили 51,615 млн. рублей. Вновь открываемое предприятие имеет право сразу перейти на УСН, подав заявление в течение 5 дней после регистрации.

Численность работников предприятия не превышает 100 человек.

Остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов не превышает 100 млн. руб.

Доля уставного капитала, принадлежащая другим юридическим лицам по состоянию на дату подачи уведомления – 25%.

Таким образом, предприятие будет облагаться налогами по ставкам, приведенным в таблице 7.5:

Таблица 7.5 Налоговое окружение при УСН

Период	Ставка
Выручка
ФОТ
Страховые взносы в пенсионный фонд РФ
Фонд социального страхования РФ
Федеральный фонд обязательного медицинского страхования

Источник: Налоговый кодекс РФ

Операционные издержки (постоянные и переменные)

Постоянные издержки проекта представляют собой затраты на проект, не зависящие от изменения объема производства. К ним относятся, как правило, затраты на обслуживание и управление. Основные постоянные издержки представлены в таблице 7.6:

Таблица 7.6 Постоянные издержки, тыс. руб .

№	Показатель	Расход	Тыс. руб. в мес.
1
2
3
4
5
6
7
	ИТОГО

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура постоянных издержек проекта:

Рисунок 7.2 Структура постоянных издержек, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Большая часть постоянных затрат приходится на …

Переменные издержки проекта – это затраты на сырье и материалы, необходимые для производства:

Таблица 7.7 Переменные издержки, тыс. руб.

№	Закупка сырья	Средние затраты в мес., тыс. руб.
1
2
3
4
	Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена структура переменных издержек проекта:

Рисунок 7.3 Структура переменных издержек, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

…

План продаж

В данном проекте предполагается ежемесячное производство и реализация в среднем … м 3 продукции. Реализация продукции начнется с момента введения цеха в эксплуатацию и выпуска первой партии и намечена на … года (первый этап запуска). При этом первая партия домокомплектов будет произведена в … года (второй этап запуска).

План продаж по годам прогнозного периода показан в таблице:

Таблица 7.8 План продаж по годам, м 3

Период
Клееный строительный брус
Пиломатериал обрезной естественной влажности
Профильные погонажные изделия
Клееный мебельный щит
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Ниже представлена динамика производства за планируемый период (… гг.).

Рисунок 7.4 Динамика производства, м 3

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, с … года планируемая динамика производства не изменится.

Расчет выручки

Расчет выручки формируется на основе плана продаж и стоимости на продукцию. План выручки в первые годы реализации представлен в таблице:

Таблица 7.9 План выручки в по годам, тыс. руб.

Период
Клееный строительный брус
Пиломатериал обрезной естественной влажности
Профильные погонажные изделия
Клееный мебельный щит
Итого

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее (пункт 7.9) рассмотрим прогноз прибылей и убытков до … года.

Прогноз прибылей и убытков

Отчет о прибылях и убытках по годам показан в таблице 7.10:

Таблица 7.10 Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Статья доходов / расходов
Выручка от реализации
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные издержки
Налоги (кроме налога на прибыль)
EBITDA
EBIT, % (к выручке) средняя
Амортизация ОС
EBIT
Выплата процентов по кредитам и займам
Прибыль (Убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль нарастающим итогом
Рентабельность продаж

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Прогноз движения денежных средств

Прогноз движения денежных средств по годам показан в таблице 7.11. Прогноз движения денежных средств по месяцам показан в приложении.

Таблица 7.11 Прогноз движения денежных средств, тыс. руб.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)
Капитальные вложения
ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)
Выручка итого
Расходы итого
Переменные издержки
Постоянные издержки
Начисленные налоги и платежи
Выплаты процентов по кредиту
ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)
Собственные средства
Заемные средства
Выплата тела долга
Чистый денежный поток (ЧДП)
ЧДП нарастающим итогом

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Анализ эффективности проекта

Методика оценки эффективности проекта

Оценка инвестиционных проектов производится по следующим основным показателям:

Чистая приведенная стоимость NPV

Индекс рентабельности PI

Срок окупаемости PBP

Дисконтированный срок окупаемости DPBP

Внутренняя норма доходности IRR

Показатели эффективности проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток); Чистая приведенная стоимость, NPV; период (срок) окупаемости, PBP; Дисконтированный период окупаемости, DPBP; Внутренняя норма доходности (рентабельности), Норма возврата инвестиций, IRR (модифицированная норма возврата инвестиций, MIRR); Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистый дисконтированный доход (чистая приведённая стоимость) (англ. Net present value, общепринятое сокращение — NPV (ЧДД)) – сумма дисконтированных одновременных разностей между выгодами и затратами по проекту. Сумма денежных потоков (поступлений и платежей), связанных с операционной и инвестиционной деятельностью, приведенных (дисконтированных) на момент начала осуществления инвестиций.

Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается по формуле 1.

(1)

Где i — ставка дисконтирования;

CFt – чистый денежный поток периода t;

T – длительность проекта в периодах.

Расчёт NPV — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временной стоимости денег. Если NPV больше 0, то инвестиция прибыльна, а если NPV меньше 0, то инвестиция убыточна.

С помощью NPV можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим NPV).

Положительные качества NPV:

чёткие критерии принятия решений

показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

показатель не учитывает риски.

не учитываются вероятность исхода события, так как все денежные потоки и коэффициент дисконтирования являются прогнозными значениями.

Внутренняя норма доходности (IRR)

При неоднородных денежных потоках, как в рассматриваемом проекте, может применяться соответствующий аналог IRR – модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).

Алгоритм расчета предусматривает выполнение нескольких процедур. Прежде всего рассчитываются суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков и суммарная наращенная стоимость всех притоков, причем и дисконтирование, и наращение осуществляются по цене источника финансирования проекта. Наращенная стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется ставка дисконтирования, уравнивающая суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость, которая в данном случае как раз и представляет собой MIRR. Итак, общая формула расчета имеет вид:

(2)

Где OF, — отток денежных средств в N -м периоде (по абсолютной величине);

IF, — приток денежных средств в N -м периоде;

г — стоимость источника финансирования данного проекта;

п — продолжительность проекта.

Заметим, что формула имеет смысл, если терминальная стоимость превышает сумму дисконтированных оттоков.

Индекс доходности инвестиций (PI)

Индекс прибыльности (profitability index, PI) – дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта (NPV) на единицу вложений. Показывает относительную прибыльность проекта.

Индекс прибыльности PI рассчитывается по формуле 3.

(3)

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен.

Срок окупаемости (PBP)

Срок окупаемости (Payback period, PBP) – ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых денежных поступлений. Время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия превысят затраты на инвестиции.

Период окупаемости PBP рассчитывается по формуле 4.

PBP= Investments/ACF (4)

Где Investments – начальные инвестиции;

ACF – Annual Cash Flow (среднегодовая сумма чистого денежного потока).

Дисконтированный срок окупаемости ( DPBP)

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) – срок окупаемости (см. выше), но с учетом дисконтирования.

Дисконтированный срок окупаемости DPBP рассчитывается по формуле 5.

(5)

Где t — , t + - период, когда наблюдался отрицательный и положительный NPV.

Анализ эффективности проекта

Основные финансовые показатели показаны в таблице 7.12:

Таблица 7.12 Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций
Период расчета (горизонт планирования), мес.
Чистый доход (NV), тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (IRR), % в год
Индекс доходности (PI), ед.
Период окупаемости (PB P ), мес.
Дисконтированный период окупаемости (DPB P ), мес.
Инвестиции в проект, тыс. руб.
Средняя рентабельность продаж по проекту, %
Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.
Ставка дисконтирования, %

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

По данным исследования видно, что проект является выгодным. Он окупится через … года. Срок окупаемости с учетом дисконтирования составит … года. Чистая прибыль проекта составит около … млн. руб. до … г. На рисунке 7.5 показан график NPV проекта:

Рисунок 7.5 График NPV проекта

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный … млн . руб. на конец периода показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Внутренняя норма доходности составила …%, что значительно выше ставки дисконтирования (…%) и является хорошим показателем для аналогичных проектов.

Показатель PI, равный … единицы означает, что на конец … года на каждый вложенный рубль инвестиций, Инвестор получит … рубля (с учетом дисконтирования).

АНАЛИЗ РИСКОВ ПРОЕКТА

Количественный анализ рисков

В таблице 8.1 показана чувствительность проекта к изменениям внешних условий рынка:

Таблица 8.1 Анализ чувствительности

Показатель	NPV, тыс. руб.			IRR
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆		%
Снижение цены продукции на 5%
Снижение объема производства на 5%
Увеличение цены пиловочника на 5%
Увеличение ставки кредитования на 5%

Продолжение

Показатель	PI , ед.			PB , мес.
Базовое значение
Отклонения	∆	%	∆		%
Снижение цены продукции на 5%
Снижение объема производства на 5%
Увеличение цены пиловочника на 5%
Увеличение ставки кредитования на 5%

Источник: расчеты финансовой модели

По результатам проведенного анализа наблюдается наибольшая зависимость проекта от цен и объемов реализации продукции, а также от изменения цен на основное сырье (пиловочник) и изменения стоимости оборудования. Самая высокая чувствительность проекта наблюдается при снижении цены на готовую продукцию.

Качественный анализ рисков

Основные возможные риски, вероятность их реализации, степень опасности и пути снижения рисков показаны в таблице ниже.

Таблица 8.2 Основные риски проекта

Риск	Вероятность и степень опасности. Проявления негативного влияния	Средства нивелирования риска
Производственные риски
Рыночные риски
Финансовые риски

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, по мнению аналитиков MegaResearch наиболее существенными рисками проекта будут:

Рисунок 8.1 Оценка рисков проекта

* Оценка выведена из 3-бальной шкалы с учетом вероятности события

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности проекта

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему оказания услуг).

Постоянные затраты — не зависят от количества оказанных услуг (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Для данной компании график точки безубыточности будет выглядеть следующим образом (рисунок 8.2):

Рисунок 8.2 График точки безубыточности, тыс. руб.

Источник: аналитика и расчеты MegaResearch

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе стабильности компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

На графике точки безубыточности видим, что компания должна реализовывать товара на не менее … млн. руб. в месяц, чтобы получать прибыль от реализации.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Отчет о движении денежных средств по месяцам, тыс. руб.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ИДП)

Капитальные вложения

ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ОДП)

Выручка итого

Расходы итого

Переменные издержки

Постоянные издержки

Начисленные налоги и платежи

Выплаты процентов по кредиту

ФИНАНСОВЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (ФДП)

Собственные средства

Заемные средства

Выплата тела долга

Чистый денежный поток (ЧДП)

ЧДП нарастающим итогом

Баланс Наличности на начало периода

Баланс Наличности на конец периода

Чистый дисконтированный доход (NPV)

NPV нарастающим итогом