Окупаемость бизнеса по производству бытовых пластиковых изделий

Окупаемость бизнеса по производству бытовых пластиковых изделий Для определения периода окупаемости бизнеса были взяты следующие данные:

Для определения периода окупаемости бизнеса были взяты следующие данные:

  1. Объем производства продукции

Согласно проведенным расчетам, объем производства пластиковых изделий бытового назначения будет составлять 100 тонн/мес. Цена реализации 160 руб./кг включая НДС. Период вхождения нового игрока на рынок аналитиками MegaResearch был определен как 1 год. По истечении этого периода предприятие выйдет на полную мощность производства и продажи.

 В таблице ниже представлен объем выручки предприятия. Ориентировочно период начала деятельности был определен как январь 2019 г.

Динамика объема выручки с 2019-2023 гг., тыс. руб. с НДС

Период

Ед. измерения

2019

2020

2021

2022

Продукция

тыс. руб.

 129 600

 192 000

 192 000

 192 000

Итого

тыс. руб.

 129 600

 192 000

 192 000

 192 000

Источник: расчеты MegaResearch

  1. Объем инвестиций в проект

Объем инвестиций был рассчитан в пункте 2.4.1 данного исследования и составил 77 млн. руб.

  1. Объем операционных затрат

Объем операционных затрат в период с 2019-2022 гг., тыс. руб. с НДС

 

2019

2020

2021

2022

Переменные издержки

 65 133

 92 160

 92 160

 92 160

Постоянные издержки

 23 184

 23 184

 23 184

 23 184

Расходы итого

 88 317

 115 344

 115 344

 115 344

Источник: расчеты MegaResearch

  1. Объем налоговых отчислений

Объем налоговых отчислений в период с 2019-2022 гг., тыс. руб.

Налоги

2019

2020

2021

2022

НДС продажи

            -    

         8 075  

       12 609  

       12 609  

Страховые взносы

       1 800  

         1 800  

         1 800  

         1 800  

Налог на имущество

       1 694  

         1 694  

         1 694  

         1 694  

Налоги (без учета налога на прибыль)

     3 494  

     11 569  

     16 103  

     16 103  

Налог на прибыль

       6 018  

       11 477  

       10 571  

       10 571  

Источник: расчеты MegaResearch

Допущение о ставке дисконтирования

В проекте была принята ставка дисконтирования 14,89% в год. Ниже приведено обоснование расчета данного показателя.

Метод кумулятивного построения основан на суммировании безрисковой ставки дохода и надбавок за риск инвестирования в оцениваемое предприятие. Метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанных как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Расчёты производят по формуле:

где r – ставка дисконтирования; rб – базовая (безрисковая или наименее рискованная) ставка; Ri – премия за i-вид риска; n – количество премий за риск. Представим ниже расчет по данной методологии.

Определение стоимости собственного капитала

Составляющие

%

Размер безрисковой ставки*

7,39%

Размер поправки за страновой риск

3,00%

Размер поправки за отраслевой риск

2,50%

Размер поправки за прочий риск

2,00%

Стоимость собственного капитала

14,89%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Далее, на основании этого определялась норма ставки дисконтирования.

Определение ставки дисконтирования

Составляющие

%

Доля собственного капитала

100,0%

Доля заемного капитала (лизинг)

0,0%

Налог

20,00%

Стоимость собственного капитала

14,89%

Стоимость заемного капитала

0,00%

Итого ставка дисконтирования

14,89%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

Таким образом, экспертный расчет ставки дисконтирования составил 14,89% годовых.

В результате расчета средний период окупаемости проекта составил 2 года и 5 месяцев с учетом дисконтирования. Таким образом, при начале деятельности в 2019 году окупаемость бизнеса прогнозируется в начале 2021 года.

В таблице ниже представлен показатель EBITDA за расчетный период с 2019-2022 гг.

Расчет EBITDA, тыс. руб.

Статья доходов / расходов

2019 г.

2020 г.

2021 г.

2022 г.

Выручка от реализации

129 600

192 000

192 000

192 000

Переменные издержки

65 133

92 160

92 160

92 160

Валовая прибыль

64 467

99 840

99 840

99 840

Постоянные издержки

23 184

23 184

23 184

23 184

Налоги (кроме налога на прибыль)

3 494

11 569

16 103

16 103

EBITDA

37 789

65 087

60 553

60 553

Источник: расчеты MegaResearch

Таким образом, начиная с 2021 года данный показатель будет составлять 60 553 тыс. руб. ежегодно.

Основные финансовые показатели проекта приведены ниже:

Показатели эффективности инвестиций

Показатели эффективности инвестиций

Значение

Период расчета (горизонт планирования), мес.

51

Чистый доход (NV), тыс. руб.

108 346

Чистый дисконтированный доход (NPV), тыс. руб.

57 913

Внутренняя норма доходности (IRR), % в год

52%

Индекс доходности (PI), ед.

1,75

Период окупаемости (PB), мес.

25

Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.

29

Инвестиции в проект, тыс. руб.

77 000

Средняя рентабельность продаж по проекту, %

22%

Чистая прибыль (накопительная), тыс. руб.

154 546

Ставка дисконтирования, %

14,89%

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

График NPV проекта, тыс. руб.

График NPV проекта, тыс. руб.

Источник: анализ и расчеты MegaResearch

На графике NPV мы видим возрастание чистой приведенной стоимости проекта по годам его реализации.

Чистый денежный поток NPV, равный 57 913 тыс. руб. на конец периода (2022 год[1]) показывает величину денежных средств, которую получит инвестор от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта с учетом временной стоимости денег и рисков проекта.

Показатель PI, равный 1,75 единицы означает, что на конец 2022 года на каждую вложенную единицу инвестиций, Инвестор получит 1,75 единицы (с учетом дисконтирования), что является хорошим показателем для инвестиционных проектов.

 

 

[1] Данный период выбран годом окончания расчетов, т.к. по правилам, показатели эффективности проекта оцениваются на основании периода, следующего за периодом окупаемости